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こんにちは、モリ（@ijumori）です。
保有株である乾汽船(9308)の2022年3月 第3四半期決算が2月14日に発表されました。
【事業内容】
海運・物流会社。外航海運（ハンディサイズのバラ積み船隊による不定期航路、船舶貸渡）、倉庫・運送（中央区勝どきエリアを中心に倉庫業、物流サービス）、不動産（マンション施設賃貸）の各事業を営む。【取扱い商品】
外航海運（不定期航路/バラ積み船、船舶貸渡・定期貸船、貨物/木材・セメント・穀物・石炭）倉庫（倉庫・物流施設、保管・荷役、流通加工/梱包・検品・貼り・加工発送作業、クラウド在庫管理、配送サービス/全国配送）
決算情報を分析してみようと思います。
- 乾汽船(9308)の財務分析をしてみた
- 2022年3月期 第3四半期 連結経営成績
- 2022年3月期 第3四半期 連結財政状態
- 2022年3月期 第3四半期 連結今期予想
- 2022年3月期 第3四半期 連結対通期進捗率
- 2022年3月期 四半期ごとの連結売上・経常利益
- 2022年3月期 第3四半期に関する定性的情報
- 2022年3月期 第3四半期の連結業績予想と株価予想
- 過去5年の決算短信で見る連結売上・利益の推移
- 2022年3月期 第3四半期のキャッシュフロー(CF)チャート
- 2022年3月期 第3四半期のバランスシート(BS)チャート
- 2022年3月期 第3四半期の損益計算書(PL)チャート
- 2022年2月15日時点 株価診断チャート
- 2022年2月15日時点 理論株価
- まとめ
- これまでの「資産運用」に関するまとめ記事はこちらから
乾汽船(9308)の財務分析をしてみた
今回は、乾汽船(9308)の財務分析をしてみます。
2022年3月期 第3四半期 連結経営成績
| 決算期 | 売上高 | 営業益 | 経常益 | 最終益 | 修正1株益 | 発表日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 19.04-12 | 16,452 | -506 | -670 | -236 | -9.5 | 20/02/13 |
| 20.04-12 | 13,332 | -1,813 | -1,761 | -1,803 | -72.2 | 21/02/12 |
| 21.04-12 | 27,500 | 10,042 | 10,137 | 8,402 | 336.1 | 22/02/14 |
| 前年同期比 | +106.3 | 黒転 | 黒転 | 黒転 | 黒転 |
今期売上は275億で、前年同期比106.3%の増収。
経常利益は101億3,700万円で、黒字転換。
○ 売上：増加 経常利益：増加
◎ 増収・経常利益率 30%以上 超高成長株
2022年3月期 第3四半期 連結財政状態
| 総資産 | 純資産 | 自己資本比率 | |
|---|---|---|---|
| 2019.03 | 52,391 | 19,727 | 37.7 |
| 2020.03 | 53,054 | 18,985 | 35.8 |
| 2021.03 | 52,461 | 18,009 | 34.3 |
| 21.04-12 | 62,258 | 26,222 | 42.1 |
総資産・純資産ともに前年同期比増加。
○ 純資産が増えている
○ 自己資本比率30-50％
○ 自己資本比率が10%未満の低下または上昇
2022年3月期 第3四半期 連結今期予想
| 決算期 | 区分 | 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期益 | 発表日 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2022/3 本 | 会社予想 | 36,979 | 12,183 | 12,150 | 9,997 | 2022/02/14 |
| 2022/3 本 | 従来予想 | 9,997 | 9,997 | 9,997 | 9,997 | 2021/05/14 |
| 2022/3 本 | コンセンサス |
○ 修正の有無：有（上方修正）
2022年3月期 第3四半期 連結対通期進捗率
| 決算期 | 売上進捗率 | 利益進捗率 | 発表日 |
|---|---|---|---|
| 21.04-12 | 98.9 | 111.0 | 22/02/10 |
第3四半期の進捗率の計算レート：1.33倍
△ 売上・利益の進捗率のいずれかが会社予想より下
2022年3月期 四半期ごとの連結売上・経常利益
| 決算期 | 売上高 | 営業益 | 経常益 | 四半期純利益 | 発表日 |
|---|---|---|---|---|---|
| 20.01-03 | 5,335 | -378 | -410 | -316 | 20/05/14 |
| 20.04-06 | 4,290 | -812 | -812 | -807 | 20/08/13 |
| 20.07-09 | 4,336 | -729 | -708 | -759 | 20/11/12 |
| 20.10-12 | 4,706 | -272 | -241 | -237 | 21/02/12 |
| 21.01-03 | 5,547 | 580 | 432 | 617 | 21/05/14 |
| 21.04-06 | 7,928 | 2,374 | 2,407 | 2,187 | 21/08/12 |
| 21.07-09 | 9,164 | 3,384 | 3,400 | 2,925 | 21/11/11 |
| 21.10-12 | 10,408 | 4,284 | 4,330 | 3,290 | 22/02/14 |
2022年3月期 第3四半期に関する定性的情報
- 外航海運事業（ロジスティクス）
- 外航海運事業におけるハンディ船市況は、新型コロナウイルスの世界的な感染拡大による下落から回復
- 損益分岐点を大きく上回る水準で推移
- ハンディ船市況の大幅な上昇等により売上高は前年同期比14,084百万円増収（＋199.9％）の21,129百万円、セグメント利益は前年同期比11,971百万円増益の9,036百万円
- 倉庫・運送事業（ロジスティクス）
- 物流業界においては、貨物保管残高は前年同期をやや下回る水準で推移
- 貨物取扱量は前年同期と概ね同水準で推移
- 連結子会社の引越業において、新型コロナウイルスの感染拡大により需要の低迷が継続
- 事務所移転の取扱高の持ち直しや、倉庫事業における新設倉庫への集約移転に伴う既存賃貸倉庫解約による賃借費の減少等により、前年同期比159百万円改善し、27百万円の損失
- 不動産事業
- 都心部の賃貸オフィスビル市況は、低水準で推移しておりました空室率が上昇
- 今後も、新型コロナウイルスの感染拡大をきっかけとしたテレワークの普及により、オフィス需要の鈍化が懸念
- 東京23区の賃貸マンション市況については引き続き堅調に推移
- 既存賃貸物件は概ね安定して高稼働を維持
- シェア型企業寮である月島荘はその特性から稼働率が低下
- 売上高は前年同期比80百万円減収（△2.3％）の3,385百万円、セグメント利益は前年同期比86百万円減益（△4.5％）の1,841百万円
2022年3月期 第3四半期の連結業績予想と株価予想
1年間の日足チャートです。
TradingView より画像引用
2022年3月期 第3四半期決算発表の翌営業日(2/15)に株価2,782円をつけ、2/16はストップ高となりました。
○ 業績予想 ○ 株価予想
次は過去5年間の月足チャートです。
TradingView より画像引用
過去5年の決算短信で見る連結売上・利益の推移
2021年3月期 売上13.3%減
| 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期純利益 | |
|---|---|---|---|---|
| 2021年3月期 | 18,879 | -1,233 | -1,329 | -1,186 |
| 2020年3月期 | 21,787 | -884 | -1,080 | 80 |
| 前年同期比 | -13.3 | - | - | - |
2020年3月期 売上5.3%減
| 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期純利益 | |
|---|---|---|---|---|
| 2020年3月期 | 21,787 | -884 | -1,080 | 80 |
| 2019年3月期 | 23,008 | 396 | -51 | 639 |
| 前年同期比 | -5.3 | - | - | -87.4 |
2019年3月期 売上11.8%増
| 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期純利益 | |
|---|---|---|---|---|
| 2019年3月期 | 23,008 | 396 | -51 | 639 |
| 2018年3月期 | 20,574 | 818 | 755 | 1,820 |
| 前年同期比 | 11.8 | -51.6 | - | -64.9 |
2018年3月期 売上15%増
| 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期純利益 | |
|---|---|---|---|---|
| 2018年3月期 | 20,574 | 818 | 755 | 1,820 |
| 2017年3月期 | 17,889 | -2,179 | -2,346 | -880 |
| 前年同期比 | 15.0 | - | - | - |
2017年3月期 売上13.4%減
| 売上高 | 営業益 | 経常益 | 当期純利益 | |
|---|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 17,889 | -2,179 | -2,346 | -880 |
| 2016年3月期 | 20,665 | -3,538 | -4,398 | -14,234 |
| 前年同期比 | -13.4 | - | - | - |
2022年3月期 第3四半期のキャッシュフロー(CF)チャート
はっしゃんのバランスシート[CF]チャート より画像引用
＜9308＞乾汽船評価:
営業ＣＦ＋ 投資ＣＦ－ 財務ＣＦ－
◎ 本業の儲けを新規投資と借金返済に充て、
キャッシュを増やしています。
◎ 営業ＣＦマージン: 46.3%
○ 営業ＣＦ＋ 投資ＣＦ－ 財務ＣＦ－
2022年3月期 第3四半期のバランスシート(BS)チャート
はっしゃんのバランスシート[BS]チャート より画像引用
＜9308＞乾汽船評価:
○ 自己資本比率42.1%
○ 流動比率113.2%
○ 当座比率101.8%
◎ 固定長期適合率65.2%
× 固定比率154.9%
※当座資産は流動資産のうち現金、預金、受取手形、売掛金、有価証券など即金性の高い科目の合計です
○ 自己資本比率 普通 20-50%
○ 流動比率 普通 100-200%
○ 当座比率 普通 70-150%
◎ 固定長期適合率 優良80%以下
× 固定比率 NG 150％超
2022年3月期 第3四半期の損益計算書(PL)チャート
はっしゃんの損益計算書[PL]チャート より画像引用
＜9308＞乾汽船評価:
売上総利益率 40.9%
営業利益率 36.5%
経常利益率 36.9%
純利益率 67.4%
実効税率 8.5%
2022年2月15日時点 株価診断チャート
はっしゃんの株価診断チャート より画像引用
＜9308＞乾汽船の評価:
PBR 2.7 倍
PER 7 倍
◎ ROA 16.1%
◎ ROE 38.1%
株価診断 [割安]
◎ 持続的成長性に極めて優れています
2022年2月15日時点 理論株価
| 財務指標 | |
|---|---|
| PBR | 2.7倍 |
| PER | 7.0倍 |
| ROA | 16.1% |
| ROE | 38.1% |
| 株価 | 2,782 |
| 資産価値 | 681 |
| 事業価値 | 12,795 |
| 理論株価 | 13,476 |
| 上昇余地 | +384.4% |
はっしゃんの理論株価 より画像引用
まとめ
乾汽船(9308)の財務分析をしてみました。
参考にしたのは、はっしゃんさんの書籍とブログです。
好決算でしたね。営業利益、経常利益、純利益ともに黒転したのはいいことですね。
はっしゃんさんは自身のYouTubeでは少し辛口コメントをしていましたが、今後はどうなるでしょうか。
今後も少し分析を続けていきます。
これまでの「資産運用」に関するまとめ記事はこちらから
「世界を物書きで！」における「資産運用」に関するまとめ記事はこちらにまとめています。ぜひ読んでいってください。
▼「世界を物書きで！」における「資産運用」に関するまとめ記事
投資初心者にはこの本がおすすめです。
※当ブログでは、具体的な銘柄や投資信託について言及することがありますが、売買の推奨等を目的としたものではありません。最終的な投資決定はご自身の判断でなさるようにお願いします。
最後まで読んでくれてありがとうございました。
モリ（@ijumori）でした。
