東証が再編だ

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こんにちは、モリ（@ijumori）です。

2022年4月4日、ついに東証再編がおこなわれました。

これまでの4市場（東証一部、東証二部、JASDAQ、マザーズ）から3市場（東証プライム、東証スタンダード、東証グロース）に再編。

また、名証も区分が変更となりました。これまでの市場第一部はプレミア市場、市場第二部はメイン市場、セントレックスはネクスト市場となりました。

今回は東証再編によりどのように変わったのかについてお話をします。

モリ

東証再編。変わった？あまり変わってない？

この記事の目次

企業は再編後にどの市場へ移行したのか

東京証券取引所（以下、東証）はこれまで

の4市場に分かれていましたが、市場の再編により、

の3市場に再編されました。

では再編前の東証への上場企業数を見てみると、

でしたが、再編後は以下の通りとなっています。（2022年3月末現在）

となっています。（2022年3月末現在）

コンセプト：

多くの機関投資家の投資対象になりうる規模の時価総額（流動性）を持ち、より高いガバナンス水準を備え、投資者との建設的な対話を中心に据えて持続的な成長と中長期的な企業価値の向上にコミットする企業向けの市場

コンセプト：公開された市場における投資対象として一定の時価総額（流動性）を持ち、上場企業としての基本的なガバナンス水準を備えつつ、持続的な成長と中長期的な企業価値の向上にコミットする企業向けの市場

コンセプト：高い成長可能性を実現するための事業計画及びその進捗の適時・適切な開示が行われ一定の市場評価が得られる一方、事業実績の観点から相対的にリスクが高い企業向けの市場

もともと東証一部は機関投資家の投資基準を満たす銘柄という位置づけでした。

東証二部、JASDAQそしてマザーズの上場企業は東証一部上場基準を満たせば東証一部に移行するのが当たり前のようにおこなわれてきました。

しかし東証一部の上場廃止基準が緩いために一部上場企業の数が増える一方、上場基準を満たさない企業も増えてきました。東証一部企業の質の低下や市場区分を明確にするために新区分の再編となりました。

再編後、新規上場基準と上場維持基準は共通となります。また、市場変更をする際も新規上場基準と同等の基準を満たす必要があります。

そのため、上場企業の質の維持につながることが期待されます。

市場再編により、新規上場基準と上場維持基準のハードルが上がりました。これがマーケットにおける上場企業の質の向上につながることを期待します。

たとえばプライム市場の新規上場基準と上場維持基準は以下のとおりで、かなり厳しい基準が設けられています。

観点	項目	新規上場基準	上場維持基準
流動性	株主数	800人以上	同左
	流通株式数	20,000単位以上	同左
	流通株式時価総額	100億円以上	同左
	売買代金	時価総額250億円以上	平均売買代金0.2億円以上
ガバナンス	流通株式比率	35％以上	同左
経営成績財政状態	収益基盤	・直近2年間の利益合計が25億円以上・売上高100億円以上かつ時価総額1,000億円以上	－
経営成績財政状態	財政状態	純資産50億円以上	純資産がプラス