用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ＳＧホールディングス（9143）は佐川急便を中核にする、陸運業の一社です。まず配当の輪郭を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9143 |
| 業種 | 陸運業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.30% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 53.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 69.7 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 53.99% |
| PER / PBR | 15.06 / 1.62 |
| ROE | 10.42% |
| DOE（株主資本配当率） | 5.87%（業種中央値 1.74%） |
ＳＧホールディングスの時価総額は約9,468億円。宅配便の佐川急便を軸に、物流を束ねる会社です。
収益性は業種のなかで上位です。ROEは10.4%で業種中央値7.7%を上回り、ROAも4.8%と中央値2.98%を上回ります。
1株利益は山を越えた形です。2022年度の168.01円から2023年度に199.53円へ伸びたあと、92.98円、92.92円と半分近くまで下がり、2026年度は98.17円。巣ごもり需要のピークが過ぎ、宅配の数量が落ち着いた影響が利益に出ています。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配の記録を順に見ます。手がかりは下の表とグラフです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.09% | 3.05% | 1.68% |
| 3年 | 4.09% | 3.40% | 2.53% |
| 1年 | 3.84% | 3.55% | 3.17% |
| 現在 | 3.30% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 50.00円 | 29.76% | 168円 |
| 2023年3月期 | 51.00円 | 25.56% | 200円 |
| 2024年3月期 | 51.00円 | 54.85% | 93円 |
| 2025年3月期 | 52.00円 | 55.96% | 93円 |
| 2026年3月期 | 53.00円 | 53.99% | 98円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは5.87%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は1.74%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは3.30%。5年平均の3.05%より高い位置にいます。線が上のほうにあるときは、過去の自分と比べて株価が安い局面です。5年間の最高は4.09%でした。
直近1年の平均利回り（3.55%）が5年平均（3.05%）より高め。この1年は利回りの取りやすい時間帯が続いていた、と読めます。
棒グラフはゆるやかな右肩上がりです。50円から53円へ、毎年1円前後の小刻みな増配が続いています。利益が下がった年も配当を削らなかった点が読み取れます。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは3.30%。過去5年平均の3.05%を上回り、高配当と呼べる水準にいます。
配当は少しずつ増えています。1株配当は2022年度の50円から、51円、51円、52円、そして2026年度は53円へ。2年連続の増配で、4年間減配はありません。利益がピークから下がったこの数年も、配当は削らずに積み増してきました。
配当性向は54.0%。利益の半分強を配当に回しています。DOEは5.87%と業種中央値1.74%を大きく上回り、還元の姿勢は数字にはっきり表れています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。大きな判断の前には、企業のIR資料でも確かめてください。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える稼ぐ力と、財務の余力を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 10.42% |
| ROA | 4.81% |
| DOE | 5.87% |
| 自己資本比率 | 44.64% |
| EPS / BPS | 98 / 915 |
| 収益性スコア | 1.28 |
| 還元スコア | 2.14 |
| 割安スコア | 1.68 |
自己資本比率は44.6%。ROEは10.4%、ROA4.8%で、いずれも業種中央値を上回りました。一方で営業利益率は5.5%にとどまり、中央値6.2%をやや下回ります。薄利多売の物流らしい構造です。
売上は前期比で11.2%伸びました。数量の落ち着きを、単価やM&A・新規事業で補っている形です。ただ1株利益はピーク時の半分ほどで、利益の戻りは道半ばです。
フリーキャッシュフローはマイナスでした。物流拠点や車両への投資が続く事業構造の影響が大きく、本システムはこのFCFマイナスを足切り条件として、総合判定を対象外に置いています。
4. 割安度
PERは15.06倍、PBRは1.62倍。PBRは業種中央値0.96倍を上回っています。
自社の過去と比べると、利回りはやや高い側です。現在利回り3.30%を5年平均3.05%で割った自社利回り比は1.08。1を少し超え、過去の自分と照らせば利回りはわずかに取りやすい局面にいます。
もっとも本システムの判定はFCFマイナスで対象外です。還元姿勢は良好な一方、利益がピークから戻りきっていない点とあわせて見てください。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1607円（利回り3.30%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1738円（利回り3.05%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1296円（利回り4.09%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3155円（利回り1.68%） |
いまの株価は1738円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価1,607円は、利回りが5年平均に一致する1,738円を下回っています。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 69.7）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 利回り3%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は対象外です。フリーキャッシュフローがマイナスで、本システムの足切り条件に該当しました。
中身は堅めです。ROE10%超、利回り3.3%、DOEの高さと、配当の要素はそろっています。利益がピークアウトしたこの数年も減配せず増配を続けた点は、還元姿勢の強さとして評価できます。焦点は、宅配数量が落ち着いたなかで利益をどこまで戻せるか。利回り・財務・増配記録をそろえて確かめてください。
6. よくある質問
ＳＧホールディングスの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.30%で、過去5年平均の3.05%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約54%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
