用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
東急（9005）は鉄道と沿線開発を軸にする、陸運業の一社です。まず配当の輪郭を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9005 |
| 業種 | 陸運業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.82% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 30.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 51.5 |
| 連続増配 | 3年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 19.70% |
| PER / PBR | 12.20 / 1.16 |
| ROE | 9.51% |
| DOE（株主資本配当率） | 1.89%（業種中央値 1.74%） |
東急の時価総額は約1兆1,607億円。鉄道を核に、不動産や生活サービスを沿線で束ねる会社です。
業績は回復の途上にあります。1株利益は2022年度の15.06円から、42.94円、106.12円、134.83円、そして2026年度は152.25円へ。人流が戻り、鉄道と商業の稼ぎが立ち直ってきた形です。ROEは9.5%で業種中央値7.7%を上回りました。
配当利回りは1.82%と控えめですが、増配は続いています。利益の回復に合わせて配当も積み上がってきました。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配の記録を順に見ます。手がかりは下の表とグラフです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 1.88% | 1.27% | 0.87% |
| 3年 | 1.88% | 1.46% | 0.87% |
| 1年 | 1.88% | 1.69% | 1.51% |
| 現在 | 1.82% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 15.00円 | 99.60% | 15円 |
| 2023年3月期 | 15.00円 | 34.93% | 43円 |
| 2024年3月期 | 17.50円 | 16.49% | 106円 |
| 2025年3月期 | 24.00円 | 17.80% | 135円 |
| 2026年3月期 | 30.00円 | 19.70% | 152円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは1.89%と控えめです（業種中央値は1.74%）。還元の厚みはまだ薄い。これから増やす余地と見るか、還元に消極的と見るかは、業績の伸び次第です。
いまの利回りは1.82%。5年平均の1.27%より高い位置にいます。線が上のほうにあるときは、過去の自分と比べて株価が安い局面です。5年間の最高は1.88%で、いまはその近くまで来ています。
直近1年の平均利回り（1.69%）が5年平均（1.27%）より高め。この1年は利回りの取りやすい時間帯が続いていた、と読めます。
3年連続で増配中。棒グラフが右肩上がりに伸びています。15円で足踏みしたあと、17.5円、24円、30円と加速してきました。業績回復と歩調が合っています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは1.82%。過去5年平均の1.27%を上回り、自社の履歴で見れば高めの位置にいます。
増配のペースが上がってきました。1株配当は2022年度・2023年度の15円から、17.5円、24円、そして2026年度は30円へ（分割調整後）。3年連続の増配で、4年間減配はありません。配当性向は19.7%と低く、利益に対して配当はまだ小さめです。増やす余地は十分あります。
減配のしにくさを測るDOEは1.89%。業種中央値1.74%を上回りました。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。大きな判断の前には、企業のIR資料でも確かめてください。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える稼ぐ力と、財務の余力を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 9.51% |
| ROA | 2.98% |
| DOE | 1.89% |
| 自己資本比率 | 32.83% |
| EPS / BPS | 152 / 1602 |
| 収益性スコア | 1.25 |
| 還元スコア | 0.87 |
| 割安スコア | 1.20 |
自己資本比率は32.8%。鉄道と不動産という資産の重い事業を抱えるぶん、負債も相応にあります。ROEは9.5%、営業利益率9.5%で、いずれも業種中央値を上回りました。
売上は前期比3.0%、1株利益は12.9%の伸び。回復基調が続いています。
フリーキャッシュフローはマイナスでした。鉄道や沿線の設備・開発に資金を投じる事業構造上、稼いだ現金がそのまま手元に残りにくい面があります。本システムはこのFCFマイナスを足切り条件とし、総合判定を対象外に置いています。長期の投資と読むこともできますが、配当の原資という観点では確認しておきたい点です。
4. 割安度
PERは12.2倍、PBRは1.16倍。PBRは業種中央値0.96倍を上回っています。
自社の過去と比べると、利回りは高い側です。現在利回り1.82%を5年平均1.27%で割った自社利回り比は1.43。1を大きく超えており、過去の自分と照らせば利回りの取りやすい局面にいます。
もっとも本システムの判定はFCFマイナスで対象外です。利回りの水準そのものは薄いので、割安度の区分としては参考程度に見てください。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1644円（利回り1.82%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 2362円（利回り1.27%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1596円（利回り1.88%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3448円（利回り0.87%） |
いまの株価は2362円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価1,645円は、利回りが5年平均に一致する2,362円を下回っています。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 51.5）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ 3年連続増配
総合判定は対象外です。フリーキャッシュフローがマイナスで、本システムの足切り条件に該当しました。
事業は回復基調で、3年連続増配・配当性向2割弱と、配当の伸びしろは残っています。鉄道と不動産という重い資産を抱える構造上、投資が先行してFCFがマイナスになりやすい点は業態の特徴です。利回りは1.82%と薄いので、配当の厚みより長期の成長を見る一社になります。利回り・財務・増配記録をそろえて確かめてください。
6. よくある質問
東急の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.82%で、過去5年平均の1.27%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
3年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約20%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
