用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
東武鉄道（9001）は関東最大級の路線網を持つ、陸運業の一社です。まず配当の輪郭を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9001 |
| 業種 | 陸運業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.38% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 70.00円 |
| 総合判定 | 割安寄り |
| 総合スコア | 62.5 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 24.74% |
| PER / PBR | 10.10 / 0.91 |
| ROE | 9.40% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.23%（業種中央値 1.74%） |
東武鉄道の時価総額は約5,637億円。鉄道を核に、沿線の不動産やレジャーを展開する会社です。
業績の回復がはっきりしています。1株利益は2022年度の64.50円から、140.06円、232.95円、252.95円、そして2026年度は282.92円へ。人流の戻りが鉄道と沿線の稼ぎを押し上げました。ROEは9.4%で業種中央値7.7%を上回っています。
配当利回りは2.38%。利益の回復に合わせて配当も伸びており、還元と成長が両立している一社です。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配の記録を順に見ます。手がかりは下の表とグラフです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 3.00% | 1.80% | 0.71% |
| 3年 | 3.00% | 2.30% | 1.41% |
| 1年 | 2.86% | 2.55% | 2.19% |
| 現在 | 2.38% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 20.00円 | 31.01% | 64円 |
| 2023年3月期 | 30.00円 | 21.42% | 140円 |
| 2024年3月期 | 55.00円 | 23.61% | 233円 |
| 2025年3月期 | 60.00円 | 23.72% | 253円 |
| 2026年3月期 | 70.00円 | 24.74% | 283円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.23%（業種中央値は1.74%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
いまの利回りは2.38%。5年平均の1.80%より高い位置にいます。線が上のほうにあるときは、過去の自分と比べて株価が安い局面です。5年間の最高は3.00%でした。
直近1年の平均利回り（2.55%）が5年平均（1.80%）より高め。この1年は利回りの取りやすい時間帯が続いていた、と読めます。
4年連続で増配中。棒グラフが力強く右肩上がりに伸びています。20円から70円へ、利益の回復に合わせて配当を大きく積み増してきました。配当株として素直に評価できる形です。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは2.38%。過去5年平均の1.80%を上回り、自社の履歴で見れば高めの位置にいます。
増配の勢いが強い。1株配当は2022年度の20円から、30円、55円、60円、そして2026年度は70円へ（分割調整後）。4年連続の増配で、金額はこの4年で3倍を超えました。利益の回復をそのまま配当に反映してきた形です。
配当性向は24.7%と低めにとどまります。利益に対して配当はまだ余裕があり、増配を続ける原資は残っています。DOEは2.23%で業種中央値1.74%を上回りました。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。大きな判断の前には、企業のIR資料でも確かめてください。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える稼ぐ力と、財務の余力を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 9.40% |
| ROA | 2.98% |
| DOE | 2.23% |
| 自己資本比率 | 33.39% |
| EPS / BPS | 283 / 3148 |
| 収益性スコア | 1.33 |
| 還元スコア | 1.05 |
| 割安スコア | 0.89 |
自己資本比率は33.4%。鉄道と不動産の重い資産を抱えるぶん、負債も相応にあります。ROEは9.4%、営業利益率11.0%で、いずれも業種中央値を上回りました。
売上は前期比3.8%、1株利益は11.8%の伸び。回復基調が続いています。1株純資産は3,148円と厚く、資産の裏づけもあります。
収益性が業種内で上位にあり、株価も後述のとおり控えめな水準にあることから、本システムは割安度の区分を割安寄りとしました。鉄道事業は投資が重い業態ですが、足元の利益と配当のバランスは取れています。
4. 割安度
PERは10.1倍、PBRは0.91倍。PBRは業種中央値0.96倍を下回り、株価は1株純資産の水準を割っています。
自社の過去と比べても、利回りは高い側です。現在利回り2.38%を5年平均1.80%で割った自社利回り比は1.32。1を超えており、過去の自分と照らせば利回りの取りやすい局面にいます。
収益性の高さ、業種内で見た株価の控えめさ、自社平均を上回る利回り。この3つがそろい、本システムは割安度の区分を割安寄りとしています。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2936円（利回り2.38%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3889円（利回り1.80%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2333円（利回り3.00%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 9859円（利回り0.71%） |
いまの株価は3889円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価2,936円は、利回りが5年平均に一致する3,889円を下回っています。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 割安寄り（スコア 62.5）
収益性・株主還元・バリュエーションの総合スコアが高い水準です。利回りだけでなく財務・増配記録・個別銘柄のリスクも合わせて確認してください。
判定根拠:
収益性◎×業種内割安×自社平均超の高利回り
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は割安寄りです（内部スコア62.5）。収益性が業種内で上位にあり、株価が1株純資産を割る水準にあること、そして利回りが自社平均を上回ることが評価につながりました。4年連続増配とDOEの高さも効いています。
この区分は割安度の目安であって、売買を促すものではありません。鉄道は設備投資の重い業態で、利益の回復がどこまで続くかは見ておきたいところです。利回り・財務・増配記録の3つをそろえて確かめてください。
6. よくある質問
東武鉄道の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.38%で、過去5年平均の1.80%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「割安寄り」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約25%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
