用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
神戸製鋼所（5406）は鉄鋼セクターの企業です。配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5406 |
| 業種 | 鉄鋼 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.97% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 80.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 56.6 |
| 連続増配 | 0年 |
| 非減配 | 0年 |
| 配当性向 | 33.64% |
| PER / PBR | 7.95 / 0.59 |
| ROE | 7.30% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.51%（業種中央値 2.31%） |
神戸製鋼所（5406）は鉄鋼・アルミ銅を主軸に、建設機械（コベルコ）や電力事業まで抱える総合素材メーカーです。業績は市況の波を受けやすく、EPSは2025年度の304.6円から2026年度は237.8円へ低下しました。本レポートは配当利回り・還元姿勢・財務を表とグラフで整理したものです。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・減配の記録を追います。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 10.69% | 6.28% | 3.48% |
| 3年 | 7.48% | 5.24% | 3.48% |
| 1年 | 4.96% | 4.18% | 3.48% |
| 現在 | 3.97% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2015年3月期 | 40.00円 | —% | —円 |
| 2016年3月期 | 20.00円 | —% | —円 |
| 2018年3月期 | 30.00円 | 17.20% | 174円 |
| 2019年3月期 | 20.00円 | 20.16% | 99円 |
| 2021年3月期 | 10.00円 | 15.61% | 64円 |
| 2022年3月期 | 40.00円 | 24.96% | 160円 |
| 2023年3月期 | 40.00円 | 21.76% | 184円 |
| 2024年3月期 | 90.00円 | 32.45% | 277円 |
| 2025年3月期 | 100.00円 | 32.83% | 305円 |
| 2026年3月期 | 80.00円 | 33.64% | 238円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.51%（業種中央値は2.31%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
いまの利回りは3.97%で、5年平均の6.28%を下回っています。5年間の最高は10.69%と振れ幅が大きく、市況で利回りが大きく動くタイプです。
直近1年の平均利回り（4.18%）は5年平均（6.28%）より低め。株価と配当がともに落ち着き、利回りの水準は下がっています。
1株配当は市況とともに上下し、2026年度は100円→80円の減配となりました。棒グラフのデコボコが、この銘柄の循環性を映しています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは 3.97% です。鉄鋼らしく5年平均は6.28%と高く、いまはそれを下回っています。1株配当は2026年度に100円→80円へ減配となり、連続増配・非減配の記録はいずれもゼロです。業績の下降局面に合わせて配当も調整された形です。配当性向は33.6%、DOEは2.51%（業種中央値2.31%）です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.30% |
| ROA | 3.27% |
| DOE | 2.51% |
| 自己資本比率 | 46.44% |
| EPS / BPS | 238 / 3190 |
| 収益性スコア | 1.29 |
| 還元スコア | 1.04 |
| 割安スコア | 1.06 |
ROEは 7.3%（業種中央値4.6%）、PER7.95倍・PBR0.59倍と指標面は低めです。自己資本比率46.4%、フリーキャッシュフローは約1,280億円のプラスを確保しています。売上高は前年比マイナス、EPSも減少しており、市況の下降が数字に出ています。
4. 割安度
自社利回り比は0.63で、いまの利回りは自社の過去平均を下回ります。PBR0.59倍は業種中央値0.56倍とほぼ同水準、割安スコアは1.06。総合判定は 中立 です。市況次第で利益も配当も振れる、循環色の濃い銘柄です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2016円（利回り3.97%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1274円（利回り6.28%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 748円（利回り10.69%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 2299円（利回り3.48%） |
いまの株価は1274円（5年平均利回り水準）と2299円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約36.8%下がる計算です。
株価は「利回りが5年平均に戻る水準」（約1,274円）を上回り、「5年最低利回り水準」（約2,299円）に近い位置にあります。過去5年のレンジの内側です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 56.6）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ 利回り3%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
△ 直近3年内に減配
総合判定は 中立（スコア56.6）。3%超の利回りとDOE水準は加点材料ですが、直近の年度の減配が注意点です。利回りが5年平均の6.28%に戻るには、株価が約37%下がる計算です。これは売買を推奨するものではありません。
6. よくある質問
神戸製鋼所の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.97%で、過去5年平均の6.28%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約34%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2026年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
