用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ＮＧＫ（旧・日本ガイシ）は自動車排ガス浄化用セラミックスや電力貯蔵、半導体製造装置向け部品を手がけるセラミックス応用メーカー。ガラス・土石製品セクターに属する。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5333 |
| 業種 | ガラス・土石製品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.43% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 80.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 46.2 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 2年 |
| 配当性向 | 38.77% |
| PER / PBR | 19.30 / 1.42 |
| ROE | 7.76% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.86%（業種中央値 2.40%） |
祖業のがいし事業に加え、自動車触媒担体やNAS電池、半導体関連部品へ事業を広げてきた。配当は過去5年で63円から80円まで水準を上げてきたが、その途中で一度の減配を挟んでいる。現在利回り1.43%は5年平均の3.33%を大きく下回る。株価が2倍超に伸びた結果として利回りが縮んだ形で、還元の絶対額と利回りの見え方が食い違っている点が、この銘柄を読むうえでの出発点になる。
2. 配当の魅力
1株配当と利回りの推移から、還元の実績と今の水準を確認する。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 5.25% | 3.33% | 1.02% |
| 3年 | 5.25% | 2.98% | 1.02% |
| 1年 | 4.28% | 2.27% | 1.02% |
| 現在 | 1.43% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 63.00円 | 27.81% | 227円 |
| 2023年3月期 | 66.00円 | 37.19% | 177円 |
| 2024年3月期 | 50.00円 | 37.41% | 134円 |
| 2025年3月期 | 60.00円 | 32.27% | 186円 |
| 2026年3月期 | 80.00円 | 38.77% | 206円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.86%（業種中央値は2.40%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
2021年は4%前後で推移していた利回りが、2025年後半から株価急騰で急低下し、2026年に入って一時1.06%まで沈んだのち直近1.43%。過去5年で最も低い部類の水準にある。
5年平均3.33%・最高5.25%・最低1.02%に対し、現在は1.43%。1年平均2.27%と比べても下振れており、期間が短いほど平均値も下がっている点に、直近の株価上昇の影響が表れている。
63→66→50→60→80円。2024年3月期の50円への減配が一目でわかる一方、そこから60円・80円と2年で戻して直近は最高額を更新している。増配基調と減配歴が同居する推移。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
1株配当は2022年3月期63円、2023年66円と伸びたのち、2024年3月期に50円へ減配。その後60円、80円と戻し、直近は2年連続の増配となっている。減配歴がある事実は率直に押さえておきたい。連続増配や非減配の記録は2年どまりで、長期の右肩上がりを前提にできる段階ではない。現在利回り1.43%は5年平均3.33%を大きく下回り、5年最低の1.02%に近い。過去5年は最高5.25%まで振れており、株価上昇が利回りを押し下げている構図がはっきり表れている。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を指標で確認する。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.76% |
| ROA | 4.82% |
| DOE | 2.86% |
| 自己資本比率 | 65.74% |
| EPS / BPS | 206 / 2811 |
| 収益性スコア | 1.24 |
| 還元スコア | 1.10 |
| 割安スコア | 1.60 |
ROEは7.8%で業種中央値7.6%をわずかに上回る程度。自己資本比率は65.7%と厚く、財務基盤は健全な部類に入る。配当性向は38.8%で、利益に対する配当の負担は重くない。EPSは206円台まで回復し、2024年3月期の落ち込みからは持ち直している。DOE（純資産配当率）は2.86%と業種中央値2.40%を上回り、全国的な目安の2〜4%レンジにも収まる。自己資本を厚く保ちながら一定の還元を続ける姿勢がうかがえるが、ROE自体が突出しているわけではない。
4. 割安度
PER19.3倍、PBR1.42倍で、PBRは業種中央値0.88倍を上回る。自社利回り比は0.43で、現在利回り1.43%は自社の5年平均3.33%の半分以下の水準にある。利回りが5年平均3.33%に戻るには株価が約2,402円まで下がる計算で、現在の5,594円から約57%下に当たる。5年最高利回り5.25%に対応する株価は約1,524円、5年最低1.02%に対応する株価は約7,843円。現在株価は5年最低利回りに近い高い位置にあり、割安度の区分は中立となる。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 5594円（利回り1.43%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 2402円（利回り3.33%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1524円（利回り5.25%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 7843円（利回り1.02%） |
いまの株価は2402円（5年平均利回り水準）と7843円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約57.1%下がる計算です。
現在株価5,594円に対し、利回りが5年平均3.33%に戻る水準は約2,402円、5年最高5.25%は約1,524円、5年最低1.02%は約7,843円。株価は5年最低利回り側に寄っている。これらは事実としての水準線であり、売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 46.2）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
△ 直近3年内に減配
総合区分は中立。財務は自己資本比率65.7%・配当性向38.8%と健全で、DOEも業種平均を上回る還元姿勢がある。一方で、2024年3月期の減配という直近の実績と、5年平均を大きく下回る現在利回りは無視できない。株価上昇で利回りが縮んでいる今の水準を、2年連続増配という前向きな記録とどう天秤にかけるか。利回り・財務・増配記録に加え、減配を招いた収益変動の要因まで確認したうえで、判断は読者に委ねたい。
6. よくある質問
ＮＧＫの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.43%で、過去5年平均の3.33%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また2年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約39%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2024年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
