用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
旭化成（3407）は化学の総合企業です。配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 3407 |
| 業種 | 化学 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.31% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 42.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 51.0 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 35.91% |
| PER / PBR | 12.90 / 0.98 |
| ROE | 7.78% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.73%（業種中央値 2.47%） |
旭化成（3407）はマテリアル・住宅・ヘルスケアの3領域を持つ総合化学メーカーです。時価総額は約2.1兆円。事業の幅が業績の振れをならし、配当は増配基調が続いています。
2. 配当の魅力
利回りと増配・非減配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.79% | 3.73% | 2.21% |
| 3年 | 4.79% | 3.61% | 2.21% |
| 1年 | 4.19% | 2.96% | 2.21% |
| 現在 | 2.31% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 34.00円 | 29.14% | 117円 |
| 2023年3月期 | 36.00円 | —% | —円 |
| 2024年3月期 | 36.00円 | 113.92% | 32円 |
| 2025年3月期 | 38.00円 | 38.80% | 98円 |
| 2026年3月期 | 42.00円 | 35.91% | 117円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.73%（業種中央値は2.47%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
現在の利回りは2.31%で、5年平均の3.73%を下回っています。株価の戻りで利回りが薄まった状態です。5年間の最高は4.79%でした。
直近1年の平均利回りは2.96%で、5年平均の3.73%より低めです。ここ1年は平均を下回る利回りが続きました。
1株配当（分割調整済み）の推移です。34円前後で安定したのち、直近は42円予想まで増配しています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
1株配当は2022年の34円から2026年予想の42円へ増え、増配2年・非減配4年です。現在の利回りは2.31%で、5年平均の3.73%を下回ります。株価の戻りで利回りが薄まっています。5年レンジは2.21%〜4.79%でした。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の状態を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.78% |
| ROA | 3.84% |
| DOE | 2.73% |
| 自己資本比率 | 52.34% |
| EPS / BPS | 117 / 1540 |
| 収益性スコア | 1.08 |
| 還元スコア | 1.05 |
| 割安スコア | 1.23 |
ROEは7.8%で業種中央値(6.6%)を上回り、営業利益率も7.5%と中央値(6.9%)より高い水準です。自己資本比率は52%と厚く、フリーキャッシュフローは1962億円のプラス。配当性向は36%で無理がありません。DOEは2.7%で業種中央値(2.5%)を上回ります。2024年に一時的な減益で配当性向が跳ねた年がありますが、直近は落ち着いています。
4. 割安度
自社の過去利回り比(sy)は0.62で、5年平均より低い利回り水準です。PBRは0.98倍とほぼ解散価値並み。割安度の区分は中立です。収益性は業種平均を上回る一方、利回りの水準は過去平均に届いていません。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1817円（利回り2.31%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1126円（利回り3.73%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 877円（利回り4.79%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 1900円（利回り2.21%） |
いまの株価は1126円（5年平均利回り水準）と1900円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約38.0%下がる計算です。
現在の利回り2.31%が5年平均の3.73%に戻るには、配当42円のまま株価が約4割下がる計算です。株価は過去5年の利回りレンジの上限寄りにあります。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 51.0）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立です。業種平均を上回る収益性と厚い自己資本、無理のない配当性向は財務の安定を示します。現在の利回りが5年平均を下回る点が、割安度を中立にとどめています。
6. よくある質問
旭化成の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.31%で、過去5年平均の3.73%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約36%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
