用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
味の素（2802）は食料品の企業です。配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 2802 |
| 業種 | 食料品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 0.98% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 48.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 100.0 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 34.69% |
| PER / PBR | 31.80 / 5.47 |
| ROE | 38.90% |
| DOE（株主資本配当率） | 17.94%（業種中央値 2.35%） |
味の素（2802）は調味料で世界的な地位を持ち、半導体向けの層間絶縁材（ABF）やアミノ酸を伸ばす食品・素材企業です。時価総額は約4.3兆円。高い資本効率と連続増配が身上で、利回りは低めです。
2. 配当の魅力
利回りと連続増配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.40% | 1.47% | 0.78% |
| 3年 | 1.84% | 1.29% | 0.78% |
| 1年 | 1.46% | 1.13% | 0.78% |
| 現在 | 0.98% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 26.00円 | 37.30% | 70円 |
| 2023年3月期 | 34.00円 | 38.64% | 88円 |
| 2024年3月期 | 37.00円 | 44.19% | 84円 |
| 2025年3月期 | 40.00円 | 114.66% | 35円 |
| 2026年3月期 | 48.00円 | 34.69% | 138円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは17.94%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.35%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
現在の利回りは0.98%で、5年平均の1.47%を下回っています。株価の上昇で利回りが薄まった状態です。5年間の最高でも2.40%でした。
直近1年の平均利回りは1.13%で、5年平均の1.47%より低めです。ここ1年は平均を下回る利回りが続きました。
1株配当（分割調整済み）の推移です。26円から48円予想まで、4年続けて増配しています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
1株配当（分割調整後）は2022年の26円から2026年予想の48円へ伸び、4年連続の増配です。現在の利回りは0.98%と低く、5年平均の1.47%も下回ります。株価の上昇が利回りを抑えています。5年レンジは0.78%〜2.40%でした。利回りよりも増配の継続に軸足がある銘柄です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の状態を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 38.90% |
| ROA | 7.43% |
| DOE | 17.94% |
| 自己資本比率 | 18.31% |
| EPS / BPS | 138 / 804 |
| 収益性スコア | 3.57 |
| 還元スコア | 4.32 |
| 割安スコア | 4.83 |
ROEは38.9%と業種中央値(6.7%)を大きく上回ります。自己資本比率が18%と低く、自社株買いなどで資本を圧縮している点が高ROEに効いています。営業利益率は11.4%、フリーキャッシュフローは1551億円のプラス。配当性向は35%です。DOEは17.9%と際立って高く、資本に対する配当の厚みが目立ちます。2025年は一時費用で配当性向が跳ね、翌年に戻る動きが出ています。
4. 割安度
PBRは5.47倍で業種中央値(1.13倍)を大きく上回り、PERも31.8倍と高めです。自社の過去利回り比(sy)は0.67で、5年平均より低い利回り水準にあります。割安度の区分は中立で、高い収益性と成長期待がすでに株価に織り込まれています。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 4888円（利回り0.98%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3265円（利回り1.47%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2000円（利回り2.40%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 6154円（利回り0.78%） |
いまの株価は3265円（5年平均利回り水準）と6154円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約33.2%下がる計算です。
現在の利回り0.98%が5年平均の1.47%に戻るには、配当48円のまま株価が約3割下がる計算です。株価は過去5年の利回りレンジの上限寄りにあります。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 100.0）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立です。4年連続増配、38.9%のROE、厚いDOEは還元と資本効率の強さを示します。一方で利回りは1%未満と低く、PBR・PERは業種平均を大きく上回ります。増配の継続を評価する投資家向きで、利回り重視では水準が合いにくい銘柄です。
6. よくある質問
味の素の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは0.98%で、過去5年平均の1.47%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約35%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
