用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ＥＮＥＯＳホールディングス（5020）は国内石油元売り最大手です。事業構造の転換を進めつつ、配当の実像を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5020 |
| 業種 | 石油・石炭製品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.62% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 34.00円 |
| 総合判定 | 割高寄り |
| 総合スコア | 44.9 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 35.35% |
| PER / PBR | 14.67 / 1.13 |
| ROE | 8.00% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.08%（業種中央値 2.86%） |
ＥＮＥＯＳホールディングス（5020）は石油精製・販売で国内最大手、金属や再生可能エネルギーにも事業を広げるエネルギー企業です。時価総額は約3.8兆円。市況の影響を受けやすい業態ですが、配当は下限を定めた方針のもとで積み増しが続いています。
2. 配当の魅力
利回りの水準と増配・非減配の記録を見ます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 6.38% | 4.33% | 2.23% |
| 3年 | 5.71% | 3.64% | 2.23% |
| 1年 | 4.52% | 3.06% | 2.23% |
| 現在 | 2.62% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 22.00円 | 13.15% | 167円 |
| 2023年3月期 | 22.00円 | 47.24% | 47円 |
| 2024年3月期 | 22.00円 | 23.00% | 96円 |
| 2025年3月期 | 26.00円 | 32.52% | 80円 |
| 2026年3月期 | 34.00円 | 35.35% | 96円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.08%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.86%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
現在の利回りは2.62%で、5年平均の4.33%をはっきり下回っています。株価上昇で利回りが薄まった状態です。5年間の最高は6.38%でした。
直近1年の平均利回りは3.06%で、5年平均の4.33%より低めです。ここ1年は平均を下回る利回りが続きました。
1株配当（分割調整済み）の推移です。22円で横ばいだった時期から、直近2年は増配に転じています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
1株配当は2024年の22円から2026年予想の34円へ引き上げられ、増配2年・非減配4年です。現在の利回りは2.62%で、5年平均の4.33%を大きく下回ります。株価上昇で利回りが圧縮された局面です。5年レンジは2.23%〜6.38%と振れ幅が大きいのが特徴です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の状態を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 8.00% |
| ROA | 2.84% |
| DOE | 3.08% |
| 自己資本比率 | 37.05% |
| EPS / BPS | 96 / 1253 |
| 収益性スコア | 0.86 |
| 還元スコア | 1.04 |
| 割安スコア | 1.32 |
ROEは8.0%で業種中央値(8.0%)並み、フリーキャッシュフローは3680億円のプラスです。自己資本比率は37%、配当性向は35%と支払いに余裕があります。DOEは3.1%で業種中央値(2.9%)を上回り、還元姿勢は厚めです。ただし利益は原油市況に左右され、年ごとの1株利益の振れが大きい点は資源関連らしさです。
4. 割安度
自社の過去利回り比(sy)は0.61で、5年平均よりかなり低い利回り水準にあります。PBRは1.13倍で業種中央値(0.85倍)を上回ります。割安度の区分は割高寄りです。株価の上昇が先行し、利回り妙味は薄れています。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1296円（利回り2.62%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 785円（利回り4.33%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 533円（利回り6.38%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 1525円（利回り2.23%） |
いまの株価は785円（5年平均利回り水準）と1525円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約39.4%下がる計算です。
現在の利回り2.62%が5年平均の4.33%に戻るには、配当34円のまま株価が約4割下がる計算です。株価は過去5年の利回りレンジの上限寄りにあります。
5. 総合判断
総合判定: 割高寄り（スコア 44.9）
株価が自社の過去水準より高く、バリュエーション面のスコアが低い水準です。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
業種内で割高(割安スコア>1.2)かつ収益性が業種平均未満
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定を割安度の区分に置き換えると割高寄りです。増配とDOEの高さは還元面の強みですが、現在の利回りは5年平均を大きく下回り、株価は過去のレンジ上限側にあります。市況の反転で利益と株価が動きやすい業態である点も、利回りの見え方に効いています。
6. よくある質問
ＥＮＥＯＳホールディングスの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.62%で、過去5年平均の4.33%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「割高寄り」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約35%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
