用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
川崎重工業（7012）は輸送用機器の企業です。まず配当の全体像を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 7012 |
| 業種 | 輸送用機器 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.24% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 34.20円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 17.5 |
| 連続増配 | 5年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 132.14% |
| PER / PBR | 22.40 / 2.76 |
| ROE | 13.68% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.55%（業種中央値 2.15%） |
鉄道車両・航空宇宙・防衛・エネルギー機器を手がける総合重工メーカーです。防衛予算の拡大と水素関連の投資が事業の追い風になっています。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.03% | 1.85% | 0.94% |
| 3年 | 4.03% | 1.86% | 0.94% |
| 1年 | 1.99% | 1.37% | 0.94% |
| 現在 | 1.24% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2016年3月期 | 24.00円 | 43.54% | 55円 |
| 2017年3月期 | 12.00円 | 38.27% | 31円 |
| 2018年3月期 | 12.00円 | 19.07% | 63円 |
| 2019年3月期 | 14.00円 | 42.59% | 33円 |
| 2020年3月期 | 7.00円 | 31.33% | 22円 |
| 2022年3月期 | 8.00円 | —% | —円 |
| 2023年3月期 | 9.00円 | 28.42% | 32円 |
| 2024年3月期 | 10.00円 | 33.00% | 30円 |
| 2025年3月期 | 30.00円 | 28.55% | 105円 |
| 2026年3月期 | 34.20円 | 132.14% | 26円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.55%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.15%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは1.24%で、5年平均の1.85%を下回っています。株価が買われて利回りが薄まっている局面です。5年間の最高は4.03%でした。
直近1年の平均利回り1.37%は、5年平均1.85%より低めです。株価が上がって利回りが縮んでいます。
5年連続で増配中です。棒グラフが右肩上がりに伸びているのが分かります。配当株としては素直に評価できる積み上げです。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは 1.24% です。連続増配 5年、非減配 5年（分割調整済み配当ベース）。増配は5期続いていますが、直近期の1株配当34.2円は利益の伸びを超えるペースで引き上げられました。配当性向132%は利益を配当が上回る水準で、還元姿勢の強さと同時に持続性の確認が要る局面です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 13.68% |
| ROA | 3.25% |
| DOE | 3.55% |
| 自己資本比率 | 26.41% |
| EPS / BPS | 129 / 1051 |
| 収益性スコア | 1.47 |
| 還元スコア | 0.83 |
| 割安スコア | 4.15 |
ROE 13.68%、自己資本比率 26.41%、EPS 129円、配当性向 132.14%。ROE13.7%は業種中央値6.1%を大きく上回り、収益性は高い部類です。一方で自己資本比率26.4%と財務レバレッジは重め。EPSは前期105円から26円へ落ち、これが配当性向の急上昇の主因です。
4. 割安度
PBR2.76倍は業種中央値0.67倍を上回り、株価は資産価値に対して高めに評価されています。配当利回りで見ても自社の過去平均を下回る位置です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2763円（利回り1.24%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1849円（利回り1.85%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 849円（利回り4.03%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3638円（利回り0.94%） |
いまの株価は1849円（5年平均利回り水準）と3638円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約33.1%下がる計算です。
利回りが5年平均の1.85%まで戻るには、株価が約33%下がる計算です（現値2763円 → 1849円）。いまの株価は過去5年の利回りで見て高い側にあります。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 17.5）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
配当性向80%超
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 5年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
本システムの総合区分は 対象外 です。配当性向が80%を超えたため、本システムの基準では対象外に区分されます。高いROEと増配記録は評価材料ですが、利益に対して配当が重い点が判定を分けました。
6. よくある質問
川崎重工業の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.24%で、過去5年平均の1.85%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
5年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約132%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2020年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
