用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
パン・パシフィック・インターナショナルホールディングス（7532）は小売業に属する、時価総額およそ3.2兆円の企業です。「ドン・キホーテ」を中核に据えるグループとして知られます。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 7532 |
| 業種 | 小売業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 0.88% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 6.80円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 43.9 |
| 連続増配 | 17年 |
| 非減配 | 17年 |
| 配当性向 | 23.09% |
| PER / PBR | 32.71 / 4.89 |
| ROE | 15.46% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.44%（業種中央値 2.34%） |
同社のROEは15.5%。小売業の中央値7.5%の2倍を超えます。資本を利益へ変える効率は、同業のなかで高い部類です。
営業利益率は7.2%。薄利多売の小売にあって、規模と回転で利益を積み上げる構造です。
時価総額はおよそ3.2兆円。国内小売の主要プレイヤーの一角です。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・減配の記録を見ます。ここは記録がとにかく長い会社です。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 1.13% | 0.80% | 0.53% |
| 3年 | 1.13% | 0.77% | 0.53% |
| 1年 | 0.86% | 0.73% | 0.62% |
| 現在 | 0.88% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2016年3月期 | 1.00円 | 13.95% | 7円 |
| 2017年3月期 | 1.10円 | 12.43% | 9円 |
| 2018年3月期 | 1.30円 | 13.90% | 9円 |
| 2019年3月期 | 1.85円 | 52.47% | 4円 |
| 2020年3月期 | 2.10円 | 18.89% | 11円 |
| 2021年3月期 | 3.00円 | 18.84% | 16円 |
| 2022年3月期 | 3.20円 | 16.56% | 19円 |
| 2023年3月期 | 3.60円 | 18.03% | 20円 |
| 2024年3月期 | 4.20円 | 20.18% | 21円 |
| 2025年3月期 | 6.80円 | 23.09% | 29円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.44%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.34%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは0.88%で、5年平均の0.80%をわずかに上回ります。過去の自分と比べれば、株価は少し低い側にいます。5年間の最高でも1.13%で、もともと利回りは低めの銘柄です。
直近1年の平均利回りは0.73%で、5年平均の0.80%とほぼ同水準です。利回りのレンジは狭く、安定しています。
17年連続で増配中です。棒グラフがきれいな右肩上がりを描いています。減配のない期間も17年。配当株としての積み上げが際立ちます。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは0.88%です。過去5年の平均0.80%をわずかに上回ります。過去の自分と比べれば、株価はやや低い側にあります。
特筆すべきは増配の記録です。分割調整後の1株配当は17年連続で増えています。減配のない期間も17年。これは配当株として素直に評価できる積み上げです。
配当性向は23.1%。利益の4分の1に満たない配当で、増配を17年続けてなお余裕を残しています。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 15.46% |
| ROA | 5.99% |
| DOE | 3.44% |
| 自己資本比率 | 41.30% |
| EPS / BPS | 152 / 1014 |
| 収益性スコア | 1.91 |
| 還元スコア | 1.12 |
| 割安スコア | 3.41 |
ROEは15.5%で小売業の中央値を大きく上回ります。自己資本比率は41.3%と、拡大を続けながらも財務のバランスを保っています。
フリーキャッシュフローは709億円のプラス。出店や買収に投資しつつ、現金を残せています。
配当性向23.1%の低さが、長い連続増配を支える余力になっています。
4. 割安度
割安度の区分は中立です。
自社利回り比（sy）は1.1。現在の利回りが過去平均をわずかに上回る、という意味です。過去5年のレンジで見れば、株価は平均よりやや低い側にあります。
とはいえPBRは4.89倍、PERは32.71倍。成長期待を映した高めの評価で、株価そのものが安いというわけではありません。
配当の記録は際立っています。株価の評価は、その成長性への期待とセットで見るのが正確です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 965円（利回り0.88%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1062円（利回り0.80%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 752円（利回り1.13%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 1604円（利回り0.53%） |
いまの株価は1062円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価はおよそ1063円（5年平均利回りに戻る水準）の下にあります。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。ただPER・PBRは高めで、利回り以外の面では安いとは言えません。売買を推奨するものではなく、過去の利回りからの逆算です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 43.9）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 10年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立です（スコア43.9）。
評価できる点。ROE10%以上の高い収益性、17年連続の増配、DOE2%以上で業種平均を上回る還元姿勢。配当の積み上げは、国内小売でも屈指の記録です。
注意したい点。利回り自体は0.88%と低く、PBR・PERは高めであること。高い成長期待が株価に乗っています。
連続増配の記録と、株価の評価。この2つを分けて見ると姿がはっきりします。
6. よくある質問
パン・パシフィック・インターナショナルホールディングスの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは0.88%で、過去5年平均の0.80%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
17年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また17年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約23%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2008年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
