用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
大和ハウス工業（1925）は建設業に属する、時価総額およそ3.2兆円の住宅・不動産大手です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1925 |
| 業種 | 建設業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.56% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 175.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 62.9 |
| 連続増配 | 5年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 30.89% |
| PER / PBR | 8.68 / 1.05 |
| ROE | 12.22% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.74%（業種中央値 3.75%） |
大和ハウスのROEは12.2%。建設業の中央値10.2%を上回ります。PERは8.7倍と低めで、市場の評価はおとなしめです。
PBRは1.05倍。業種中央値1.15倍をやや下回ります。
時価総額はおよそ3.2兆円。住宅から商業施設、物流施設まで手がける規模の大きな会社です。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 5.09% | 3.98% | 3.06% |
| 3年 | 4.38% | 3.58% | 3.06% |
| 1年 | 4.18% | 3.53% | 3.13% |
| 現在 | 3.56% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 92.00円 | 30.25% | 304円 |
| 2018年3月期 | 107.00円 | 30.07% | 356円 |
| 2019年3月期 | 114.00円 | 31.91% | 357円 |
| 2020年3月期 | 115.00円 | 32.69% | 352円 |
| 2021年3月期 | 110.00円 | 39.03% | 282円 |
| 2022年3月期 | 126.00円 | 36.65% | 344円 |
| 2023年3月期 | 130.00円 | 27.71% | 469円 |
| 2024年3月期 | 143.00円 | 31.28% | 457円 |
| 2025年3月期 | 150.00円 | 29.18% | 514円 |
| 2026年3月期 | 175.00円 | 30.89% | 567円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.74%（業種中央値は3.75%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
いまの利回りは3.56%で、5年平均の3.98%をやや下回る水準です。過去の自分と比べて、株価は平均近辺にあります。5年間では最高5.09%の時期もありました。
直近1年の平均利回りは3.53%。5年平均の3.98%に近い水準です。利回りの居場所は落ち着いています。
5年続けて増配中です。棒グラフが右肩上がりに伸びています。ただ2021年度に減配した跡も残っています。そこからの立て直しぶりも合わせて見てください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは3.56%です。過去5年の平均3.98%に近く、水準としては高めです。
配当は伸びています。1株配当は2021年度の110円から2026年度予想175円へと、5年続けて増えました。2021年度に減配した過去はありますが、そこからの立て直しは明確です。
配当性向は30.9%。利益の3割ほどを配当に回す、無理のない水準です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 12.22% |
| ROA | 4.17% |
| DOE | 3.74% |
| 自己資本比率 | 35.93% |
| EPS / BPS | 566 / 4677 |
| 収益性スコア | 1.19 |
| 還元スコア | 1.00 |
| 割安スコア | 0.92 |
ROEは12.2%で建設業の中央値を上回ります。営業利益率も11.0%と、事業の稼ぐ力は安定しています。
一方でフリーキャッシュフローはマイナスです。開発用地の取得や賃貸資産への投資が先行する事業構造のため、単年のFCFは振れやすい特徴があります。
配当性向30.9%は控えめで、利益に対する配当の負担は軽い水準です。
4. 割安度
割安度の区分は対象外です。総合スコアは62.9と高いものの、フリーキャッシュフローがマイナスのため、区分としては対象外に振り分けられています。
自社利回り比（sy）は0.89。現在の利回りは過去平均に近い水準です。過去5年のレンジで見れば、株価は平均的な位置にあります。
数字で言い換えます。利回りが5年平均の3.98%に戻るには、株価が今よりおよそ10%下がる計算です（現在株価4909円に対し、5年平均利回り相当はおよそ4397円）。予測ではなく、過去の利回りからの逆算です。
配当の水準と記録は高く評価できます。対象外は、あくまでFCFの一時的なマイナスを機械的に反映した区分です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 4909円（利回り3.56%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 4397円（利回り3.98%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 3438円（利回り5.09%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 5719円（利回り3.06%） |
いまの株価は4397円（5年平均利回り水準）と5719円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約10.4%下がる計算です。
株価はおよそ4397円（5年平均利回り水準）と、およそ5719円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。過去5年の利回りレンジの内側です。売買を推奨するものではなく、過去の利回りからの逆算です。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 62.9）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 5年連続増配
＋ 利回り3%以上
総合判定は対象外です（スコア62.9）。
対象外の主因はフリーキャッシュフローのマイナスです。住宅・不動産開発は用地や賃貸資産への投資が先行し、単年のキャッシュフローが沈みやすい業種特性があります。
評価できる点。ROE10%以上の収益性、5年連続の増配、そして3.5%を超える利回り。配当を出す会社としての姿勢と水準はそろっています。
機械的な区分と、配当の実態。この2つは分けて見るのが正確です。
6. よくある質問
大和ハウス工業の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.56%で、過去5年平均の3.98%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
5年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約31%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2021年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
