用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
IHI（7013）は機械セクターに属する、時価総額およそ3.4兆円の重工大手です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 7013 |
| 業種 | 機械 |
| 配当利回り（株価ベース） | 0.73% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 20.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 13.5 |
| 連続増配 | 5年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 52.67% |
| PER / PBR | 20.66 / 5.10 |
| ROE | 28.39% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.42%（業種中央値 2.83%） |
IHIのROEは28.4%。機械の業種中央値7.8%を大きく上回ります。資本を利益へ変える効率は、同業のなかで際立って高い水準です。
PBRは5.1倍。業種中央値0.92倍の5倍を超える評価です。防衛・航空エンジン事業への期待が、株価を押し上げてきました。
時価総額はおよそ3.4兆円。数年前とは景色が変わった、という言い方ができます。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.07% | 2.22% | 0.45% |
| 3年 | 4.07% | 1.77% | 0.45% |
| 1年 | 0.96% | 0.69% | 0.45% |
| 現在 | 0.73% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2015年3月期 | 8.57円 | —% | —円 |
| 2016年3月期 | 4.29円 | —% | —円 |
| 2018年3月期 | 4.71円 | 111.71% | 4円 |
| 2019年3月期 | 10.00円 | 27.08% | 37円 |
| 2020年3月期 | 7.14円 | 92.71% | 8円 |
| 2022年3月期 | 10.00円 | 15.92% | 63円 |
| 2023年3月期 | 12.86円 | 30.56% | 42円 |
| 2024年3月期 | 14.29円 | —% | —円 |
| 2025年3月期 | 17.14円 | 16.11% | 106円 |
| 2026年3月期 | 20.00円 | 52.67% | 38円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.42%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.83%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは0.73%で、5年平均の2.22%を大きく下回っています。株価が買われ、利回りが薄まった局面です。5年間では最高4.07%の時期もありました。
直近1年の平均利回りは0.69%。5年平均の2.22%より大幅に低めです。ここ1年は株高で利回りが縮んでいます。
5年続けて増配中です。棒グラフは右肩上がりに伸びています。ただ2020年度に減配した跡も残っています。回復のかたちも合わせて見てください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは0.73%です。過去5年の平均は2.22%。株価が大きく上がったぶん、利回りは薄まっています。
配当は伸びています。分割調整後の1株配当は5年続けて増え、2026年度予想は20円。ただ2020年度には減配した過去もあります。
配当性向は52.7%。利益の半分ほどを配当に回しており、還元には積極的です。裏を返せば、利益が振れると配当も影響を受けやすい水準です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 28.39% |
| ROA | 6.63% |
| DOE | 3.42% |
| 自己資本比率 | 26.86% |
| EPS / BPS | 152 / 615 |
| 収益性スコア | 2.14 |
| 還元スコア | 1.08 |
| 割安スコア | 5.56 |
ROEは28.4%、営業利益率は10.1%。どちらも機械の業種平均を上回ります。稼ぐ力はここ数年で明確に上がりました。
自己資本比率は26.9%。重厚長大な事業構造で、財務は身軽とは言えません。
配当性向52.7%は高め。増配の余地より、まず利益の維持が配当の鍵になります。
4. 割安度
割安度の区分は中立です。ただし総合スコアは13.5と低く、株価の面では割高寄りに近い中立です。
自社利回り比（sy）は0.33。現在の利回りが過去平均の3分の1ほど、という意味です。過去5年のレンジで見れば、いまの株価はかなり高い側にあります。
数字で言い換えます。利回りが5年平均の2.22%に戻るには、株価が今よりおよそ67%下がる計算です（現在株価2755円に対し、5年平均利回り相当はおよそ901円）。予測ではなく、過去の利回りからの逆算です。
収益の伸びは本物です。ただ株価はその期待をかなり織り込んでいます。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2755円（利回り0.73%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 901円（利回り2.22%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 491円（利回り4.07%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4444円（利回り0.45%） |
いまの株価は901円（5年平均利回り水準）と4444円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約67.3%下がる計算です。
株価はおよそ901円（5年平均利回り水準）と、およそ4444円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。過去5年の利回りレンジの内側です。売買を推奨するものではなく、過去の利回りからの逆算です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 13.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 5年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立です（スコア13.5）。
評価できる点。ROE10%以上の高い収益性、5年連続の増配、DOE2%以上で業種平均を上回る還元姿勢。事業の勢いと還元姿勢はそろっています。
注意したい点。株価が過去5年で大きく上がり、利回りの面では割安感がほぼ消えていること。配当性向も52.7%と高めです。
事業の実力と、株価の位置。この2つの差が、低めのスコアに表れています。
6. よくある質問
ＩＨＩの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは0.73%で、過去5年平均の2.22%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
5年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約53%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2020年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
