用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ＮＴＴ（9432）は情報・通信業の企業です。まずは配当の全体像を数字で押さえましょう。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9432 |
| 業種 | 情報・通信業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.50% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 5.30円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 56.5 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 42.03% |
| PER / PBR | 12.50 / 1.32 |
| ROE | 10.40% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.71%（業種中央値 4.29%） |
ＮＴＴはドコモ・NTT東日本・NTT西日本・NTTデータなどを傘下に持つ、国内最大の通信グループです。固定・移動通信からデータセンター、システム開発まで幅広く事業を展開しています。
ROEは10.40%で、情報・通信業の業種中央値11.04%とほぼ同水準です。一方でROAは2.22%と業種中央値6.57%を下回ります。EPSは12.61円、BPSは119.47円と1株あたりの数字は小さめですが、これは発行済株式数の多さによるもので、利益水準そのものの小ささを意味するわけではありません。
PERは12.50倍、PBRは1.32倍。自己資本比率は20.82%で、通信インフラという設備投資の重い事業らしい水準です。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.82% | 3.57% | 2.90% |
| 3年 | 3.95% | 3.47% | 2.90% |
| 1年 | 3.71% | 3.49% | 3.31% |
| 現在 | 3.50% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 4.60円 | 34.92% | 13円 |
| 2023年3月期 | 4.80円 | 34.48% | 14円 |
| 2024年3月期 | 5.10円 | 33.80% | 15円 |
| 2025年3月期 | 5.20円 | 43.48% | 12円 |
| 2026年3月期 | 5.30円 | 42.03% | 13円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.71%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は4.29%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは3.50%で、5年平均の3.57%とほぼ同じ水準です。5年間の最高は4.82%でした。
直近1年の平均利回り（3.49%）も5年平均（3.57%）とほぼ同水準です。他の銘柄と比べても値動きの穏やかさが読み取れます。
1株配当は2022年の4.6円から2026年予想5.3円まで、4年間コンスタントに増えています。棒グラフは緩やかな右肩上がりです。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは3.50%。過去5年平均の3.57%とほぼ同水準で、直近1年平均も3.49%とブレの小さい推移です。5年間のレンジは最大4.82%・最小2.90%で、他の値動きの大きい銘柄と比べると利回りの変動は穏やかです。
1株配当は2022年の4.6円から2026年予想の5.3円まで、4年で着実に増えてきました。連続増配は4年、非減配も4年です。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
DOEは配当÷自己資本。ＮＴＴのDOEは4.71%で、全国の中央値3%も業種中央値4.29%も上回ります。通信インフラという安定した事業基盤の上で、還元姿勢もしっかり保たれていることが読み取れます。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 10.40% |
| ROA | 2.22% |
| DOE | 4.71% |
| 自己資本比率 | 20.82% |
| EPS / BPS | 13 / 119 |
| 収益性スコア | 0.89 |
| 還元スコア | 1.05 |
| 割安スコア | — |
ROAは2.22%で、業種中央値6.57%を下回ります。通信・データセンター向けの設備投資がかさむ事業構造のため、総資産に対する利益効率は同業の中では見劣りする水準です。一方でROEは10.40%と業種平均並みを確保しており、自己資本の使い方という点では平均的です。
フリーキャッシュフローは+4,617.7億円のプラス。安定した通信料収入を背景に、投資を続けながらもキャッシュを生み出せる体質です。自己資本比率20.82%は通信業としては標準的な水準といえます。
配当性向は42.03%で、30〜50%の安心ゾーンの範囲内です。増配を続けながらも過度に高い水準ではなく、無理のない配当政策が続いていると読めます。
4. 割安度
総合スコアによる区分は「中立」です。自社利回り比(sy)は0.98で、今の利回り3.50%は過去5年平均3.57%とほぼ変わらず、株価は自社の過去水準に近い位置にあります。
株価水準では、現在の151.3円に対し、利回りが5年平均に戻る株価は148.5円。差はわずか1.9%で、株価は自社の過去平均に近いところにあります。5年で最も利回りが低かった時の株価水準は182.8円です。売買を推奨するものではありませんが、自社の過去レンジで見るとほぼ中央付近にいる銘柄です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 151円（利回り3.50%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 148円（利回り3.57%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 110円（利回り4.82%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 183円（利回り2.90%） |
いまの株価は148円（5年平均利回り水準）と183円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約1.9%下がる計算です。
株価は5年平均利回り水準の148.5円に近い151.3円にあります。過去5年の利回りレンジで見ると、ほぼ中央付近の位置です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 56.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
収益性が業種平均未満／自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ 利回り3%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは56.5点、判定は「中立」です。ROE10%以上の高収益、4年連続の増配、利回り3%以上、業種平均を上回るDOEが加点材料になっている一方、ROAで見た収益性は業種平均を下回っており、これがスコアを押し下げています。
異常値の検知はなく、減配の実績もありません。利回りの水準・変動幅ともに穏やかで、配当の記録という点では安定感のある銘柄です。
6. よくある質問
ＮＴＴの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.50%で、過去5年平均の3.57%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約42%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
