用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ヤマハ発動機（7272）は輸送用機器セクターの企業です。二輪車大手の配当の現状を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 7272 |
| 業種 | 輸送用機器 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.61% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 35.00円 |
| 総合判定 | 割高寄り |
| 総合スコア | 34.1 |
| 連続増配 | 0年 |
| 非減配 | 0年 |
| 配当性向 | 41.14% |
| PER / PBR | 69.90 / 0.99 |
| ROE | 1.40% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.18%（業種中央値 2.15%） |
ヤマハ発動機は二輪車を主力に、船外機などのマリン、ロボティクス、金融事業を持つ。新興国の二輪需要と先進国のマリン需要が業績を左右する。営業利益率は5.0%だが、直近はEPSが16.6円まで低下し、ROEは1.4%に落ち込んだ。利益水準の回復が最大の論点になる。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、直近の配当の動きを見ます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 6.79% | 4.12% | 2.48% |
| 3年 | 5.02% | 3.54% | 2.48% |
| 1年 | 3.51% | 3.08% | 2.48% |
| 現在 | 2.61% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2016年12月期 | 20.00円 | 33.18% | 60円 |
| 2017年12月期 | 29.33円 | 30.25% | 97円 |
| 2018年12月期 | 30.00円 | 33.66% | 89円 |
| 2019年12月期 | 30.00円 | 41.51% | 72円 |
| 2020年12月期 | 20.00円 | 39.50% | 51円 |
| 2021年12月期 | 38.33円 | 25.80% | 149円 |
| 2022年12月期 | 41.67円 | 24.44% | 170円 |
| 2023年12月期 | 48.33円 | 91.84% | 53円 |
| 2024年12月期 | 50.00円 | 41.14% | 122円 |
| 2025年12月期 | 35.00円 | —% | —円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.18%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.15%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
足元の利回りは2.61%で、5年平均4.12%を下回る。線が平均より下にあり、減配と株価の動きの両方が利回りを押し下げている。過去5年には6%台の場面もあった。
直近1年の平均利回り3.08%は5年平均4.12%より低い。減配を挟んで利回り水準が切り下がっている。
分割調整後の1株配当は2020年20円から2024年50円まで増えた後、2025年に35円へ減配。増配基調はいったん途切れた。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは2.61%。1株配当（分割調整後）は2020年20円から2024年50円まで増えた後、2025年は35円へ引き下げられた。連続非減配の記録は途切れ、直近3年内に減配がある。配当性向は41.1%。
3. 業績と財務の安定性
二輪・マリン事業の収益力と足元の利益水準を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 1.40% |
| ROA | 0.55% |
| DOE | 3.18% |
| 自己資本比率 | 39.01% |
| EPS / BPS | 17 / 1167 |
| 収益性スコア | 0.45 |
| 還元スコア | 1.24 |
| 割安スコア | 1.49 |
ROE1.4%、自己資本比率39.0%、フリーキャッシュフローは525億円のプラス。フリーキャッシュフローは確保しているものの、EPSの落ち込みでROEは大きく低下した。DOEは3.18%と業種平均2.15%を上回る。PERは69.9倍と、利益低下を映して高くなっている。
4. 割安度
PBRは0.99倍で業種中央値0.67倍を上回る。自社利回り比は0.63で、利回りは自社の過去平均を下回る。総合判定は割高寄りで、業種内でのバリュエーションと収益性の低さ、直近の減配が判定の背景にある。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1343円（利回り2.61%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 850円（利回り4.12%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 516円（利回り6.79%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 1411円（利回り2.48%） |
いまの株価は850円（5年平均利回り水準）と1411円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約36.7%下がる計算です。
年間配当35円、株価1343円。利回りが5年平均の4.12%まで戻るには、株価が約37%下がる計算になる。売買の推奨ではなく、過去の利回りレンジとの位置を示す目安だ。
5. 総合判断
総合判定: 割高寄り（スコア 34.1）
株価が自社の過去水準より高く、バリュエーション面のスコアが低い水準です。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
業種内で割高(割安スコア>1.2)かつ収益性が業種平均未満
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
△ 直近3年内に減配
総合判定は割高寄り。業種平均を上回るDOEは加点だが、直近3年内の減配とROEの落ち込みが重い。利益がどこまで戻るかが配当の行方を左右する局面で、収益回復の確認が判断の前提になる。
6. よくある質問
ヤマハ発動機の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.61%で、過去5年平均の4.12%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「割高寄り」です。売買を推奨するものではありません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約41%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2025年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
