用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
荏原製作所（6361）は機械セクターの企業です。配当と業績の両面から見ていきます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 6361 |
| 業種 | 機械 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.15% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 60.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 38.4 |
| 連続増配 | 3年 |
| 非減配 | 3年 |
| 配当性向 | 35.48% |
| PER / PBR | 22.20 / 3.31 |
| ROE | 15.61% |
| DOE（株主資本配当率） | 5.46%（業種中央値 2.83%） |
荏原製作所（6361）はポンプと環境プラント、それに半導体製造装置（CMP装置）を手がける機械メーカーだ。時価総額はおよそ1.7兆円。半導体向けの精密・電子事業が伸び、業績のけん引役になっている。本レポートは配当と財務を表とグラフで整理する。
2. 配当の魅力
利回りの水準と増配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.91% | 2.97% | 0.89% |
| 3年 | 4.12% | 2.30% | 0.89% |
| 1年 | 2.21% | 1.39% | 0.89% |
| 現在 | 1.15% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年6月期 | 39.60円 | 35.18% | 113円 |
| 2023年6月期 | 41.10円 | 35.03% | 117円 |
| 2024年6月期 | 49.30円 | 95.07% | 52円 |
| 2025年6月期 | 60.00円 | 35.48% | 169円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは5.46%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.83%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
利回りは1.15%で、5年平均2.97%を大きく下回る。株価が利益成長を織り込んで買われ、利回りは薄い。5年間の最高は4.91%だった。
直近1年の平均利回りは1.39%で、5年平均2.97%の半分に近い。株高が利回りを押し下げてきた。
1株配当は39.6円から60円へ、3年連続の増配。棒グラフは伸びているが、利回りの絶対水準は低いままだ。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは1.15%と低い。1株配当（分割調整済み）は39.6円から60円へ増え、3年連続で増配している。配当性向は35.5%だが、2024年はEPSが一時的に落ち込み95%まで跳ねた年がある。利益のブレが配当性向に出やすい点は押さえておきたい。
3. 業績と財務の安定性
収益力と財務の健全性、そして還元とのバランスを見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 15.61% |
| ROA | 7.08% |
| DOE | 5.46% |
| 自己資本比率 | 47.02% |
| EPS / BPS | 166 / 1115 |
| 収益性スコア | 1.70 |
| 還元スコア | 1.46 |
| 割安スコア | 3.61 |
ROEは15.6%で業種中央値7.8%を大きく上回り、収益性は高い。営業利益率11.9%、自己資本比率47.0%と財務も健全だ。一方でフリーキャッシュフローはマイナス。成長投資が先行しており、この点がスコアの判定に影響している。
4. 割安度
PBRは3.31倍で業種中央値0.92倍の3倍を超え、PERも22.2倍。利回り1.15%は自社5年平均2.97%を下回り、自社利回り比は0.39と低い。株価は利益成長を織り込んで買われており、区分としては割高寄りだ。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 5555円（利回り1.15%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 2155円（利回り2.97%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1304円（利回り4.91%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 7191円（利回り0.89%） |
いまの株価は2155円（5年平均利回り水準）と7191円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約61.2%下がる計算です。
利回りが5年平均2.97%に戻る株価はおよそ2155円で、現在値の半分以下にあたる。株価は過去5年の利回りレンジの外に近い高い側だ。売買を推奨するものではない。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 38.4）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は対象外（スコア38.4）。高いROEと3年連続増配は加点材料だが、フリーキャッシュフローのマイナスが判定を対象外に置いている。配当利回りそのものも低く、インカム目的の水準ではない。
6. よくある質問
荏原製作所の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.15%で、過去5年平均の2.97%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
3年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また3年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約35%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
