用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
日本発條（ニッパツ・5991）はばねと精密部品のメーカーです。減配をはさんだ配当を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5991 |
| 業種 | 金属製品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.86% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 66.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 42.4 |
| 連続増配 | 0年 |
| 非減配 | 0年 |
| 配当性向 | 48.01% |
| PER / PBR | 17.60 / 1.12 |
| ROE | 6.36% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.07%（業種中央値 1.78%） |
日本発條（5991・金属製品）は、自動車用の懸架ばねやシートに加え、HDD用サスペンションなどの精密部品を手がけます。自動車生産の動向と、精密部品の需給が業績に効きます。時価総額は約5600億円。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録、支払いの余力を見ていきます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 6.10% | 3.75% | 1.56% |
| 3年 | 6.10% | 3.58% | 1.56% |
| 1年 | 3.87% | 2.47% | 1.56% |
| 現在 | 1.86% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 27.00円 | 19.24% | 140円 |
| 2023年3月期 | 32.00円 | 33.86% | 95円 |
| 2024年3月期 | 42.00円 | 24.24% | 173円 |
| 2025年3月期 | 69.00円 | 30.70% | 225円 |
| 2026年3月期 | 66.00円 | 48.01% | 137円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.07%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は1.78%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
利回りは1.86%で、5年平均3.75%を大きく下回ります。線が下にあるほど、過去の自分と比べて株価は高い評価です。5年間の最高は6.10%でした。
直近1年の平均2.47%も5年平均3.75%より低く、株価が水準を切り上げた1年でした。
棒は2025年度まで伸びた後、最新期は減配となりました。連続増配は途切れている点を表で確認してください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは 1.86% です。分割調整済みの1株配当は27円（2022年度）から69円（2025年度）まで伸びた後、2026年度は66円へ減りました。最新期の減配は押さえておきたい点です。DOEは3.07%と金属製品中央値1.78%を上回り、配当性向は48.0%です。
3. 業績と財務の安定性
自動車部品の比重が高い収益と、財務の体力を見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 6.36% |
| ROA | 3.77% |
| DOE | 3.07% |
| 自己資本比率 | 61.35% |
| EPS / BPS | 137 / 2160 |
| 収益性スコア | 1.11 |
| 還元スコア | 1.36 |
| 割安スコア | 1.95 |
ROEは6.4%（金属製品中央値5.4%）、自己資本比率は 61.4% と厚めです。EPSは137円、フリーキャッシュフローはプラス358億円。財務の安定感は高い一方、直近の1株利益は前年から減っています。
4. 割安度
PBRは1.12倍で金属製品中央値0.57倍より高く、株価はこの5年で大きく水準を上げました。自社利回り比は0.50と、過去平均に比べ利回りは低い位置です。いまの利回り1.86%が5年平均3.75%まで戻るには、株価が約50%下がる計算です。過去5年の利回りで見れば、株価は高い側です。割安度は割高寄りと整理できます。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 3553円（利回り1.86%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1760円（利回り3.75%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1082円（利回り6.10%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4231円（利回り1.56%） |
いまの株価は1760円（5年平均利回り水準）と4231円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約50.5%下がる計算です。
株価は1760円（利回りが5年平均に戻る水準）を大きく上回ります。過去5年の利回りで見れば、株価は高い側です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 42.4）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
△ 直近3年内に減配
総合的な区分は 中立 です。厚い自己資本とDOEに表れる還元姿勢は安定材料ですが、最新期は減配となり、株価上昇で利回りは過去平均を大きく下回りました。過去の利回り水準に対する株価の高さが目立ちます。
6. よくある質問
日本発條の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.86%で、過去5年平均の3.75%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約48%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2026年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
