用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
キッコーマン（2801）は食料品セクターの企業です。しょうゆを軸にした配当の記録を数字で追います。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 2801 |
| 業種 | 食料品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.52% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 25.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 69.3 |
| 連続増配 | 0年 |
| 非減配 | 16年 |
| 配当性向 | 37.88% |
| PER / PBR | 21.70 / 2.37 |
| ROE | 11.52% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.21%（業種中央値 2.35%） |
キッコーマンはしょうゆで世界首位級、米国を中心に海外売上が過半を占める食品メーカーだ。ROEは11.5%で食料品業種の中央値6.7%を上回り、営業利益率も10.2%と高い。ブランドと海外事業が採算を押し上げている。
2. 配当の魅力
利回りの水準と非減配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.08% | 1.36% | 0.65% |
| 3年 | 2.08% | 1.58% | 1.07% |
| 1年 | 2.08% | 1.78% | 1.43% |
| 現在 | 1.52% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 6.80円 | 27.58% | 25円 |
| 2018年3月期 | 7.80円 | 31.53% | 25円 |
| 2019年3月期 | 8.20円 | 30.28% | 27円 |
| 2020年3月期 | 8.40円 | 150.27% | 6円 |
| 2021年3月期 | 9.00円 | 27.72% | 32円 |
| 2022年3月期 | 12.20円 | 30.06% | 41円 |
| 2023年3月期 | 15.60円 | 34.16% | 46円 |
| 2024年3月期 | 20.80円 | 175.71% | 12円 |
| 2025年3月期 | 25.00円 | 38.47% | 65円 |
| 2026年3月期 | 25.00円 | 37.88% | 66円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.21%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.35%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
足元の利回りは1.52%で、5年平均1.36%をやや上回る。線は平均近辺にあり、極端に割高でも割安でもない位置にある。
直近1年の平均利回り1.78%は5年平均1.36%を上回る。この1年は株価調整で利回りが高めに出ていた。
分割調整後の1株配当は2021年9円から2025年25円へ増え、2026年は25円で横ばい。2010年以降は減配がなく、16年の非減配につながっている。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは1.52%。連続増配の記録は途切れているものの、非減配は16年続く。1株配当（分割調整後）は2021年9円から2025年25円へ伸び、2026年は25円で横ばいとなった。配当性向は37.9%で払い出しには余裕がある。
3. 業績と財務の安定性
調味料・食品事業の収益力を見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 11.52% |
| ROA | 8.20% |
| DOE | 4.21% |
| 自己資本比率 | 74.62% |
| EPS / BPS | 66 / 605 |
| 収益性スコア | 2.16 |
| 還元スコア | 1.40 |
| 割安スコア | 2.09 |
ROE11.5%、自己資本比率74.6%、フリーキャッシュフローは473億円のプラス。財務は厚く、DOEは4.21%と業種平均2.35%を上回る。資本に対する還元密度は高い水準にある。
4. 割安度
PBRは2.37倍で業種中央値1.13倍を上回る。PERは21.7倍。自社利回り比は1.12。総合判定は中立で、高収益・高還元と、株価水準からくる割安感の乏しさが釣り合う区分だ。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1648円（利回り1.52%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1838円（利回り1.36%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1202円（利回り2.08%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3846円（利回り0.65%） |
いまの株価は1838円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
年間配当25円、株価1647円。利回りが5年平均の1.36%まで下がるには、株価が約12%上がる計算になる。売買の推奨ではなく、過去の利回りレンジとの位置を測る目安だ。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 69.3）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 10年以上非減配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立。ROE10%超、10年を超える非減配、業種平均を上回るDOEが評価点になる。一方でPBR・PERは業種内で高く、利回りの絶対水準は低め。海外事業の伸びをどう価格が織り込むかが見どころだ。
6. よくある質問
キッコーマンの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.52%で、過去5年平均の1.36%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約38%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2010年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
