用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
双日（2768）は総合商社の一角で、航空・自動車・化学・食料など幅広い分野を扱います。配当を数字で見ます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 2768 |
| 業種 | 卸売業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.91% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 165.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 54.5 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 33.34% |
| PER / PBR | 12.40 / 1.17 |
| ROE | 10.06% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.36%（業種中央値 2.66%） |
双日（2768・卸売業）は、日商岩井とニチメンを源流とする総合商社です。航空機、自動車販売、金属・資源、化学品、食料・アグリなどに事業を広げます。時価総額は約1.3兆円。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録、支払いの余力を見ていきます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 8.31% | 5.07% | 2.36% |
| 3年 | 6.15% | 4.20% | 2.36% |
| 1年 | 4.59% | 3.35% | 2.36% |
| 現在 | 2.91% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 96.00円 | 30.06% | 319円 |
| 2023年3月期 | 130.00円 | 26.97% | 482円 |
| 2024年3月期 | 135.00円 | 29.94% | 451円 |
| 2025年3月期 | 150.00円 | 29.20% | 514円 |
| 2026年3月期 | 165.00円 | 33.34% | 495円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.36%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.66%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
利回りは2.91%で、5年平均5.07%を下回ります。線が下にあるほど、過去の自分と比べて株価は高い評価です。5年間の最高は8.31%でした。
直近1年の平均3.35%も5年平均5.07%より低く、株価が水準を切り上げた1年だったことが分かります。
4年連続の増配で、棒は着実に伸びています。配当性向33%と利益に余裕がある点も表で確認できます。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは 2.91% です。分割調整済みの1株配当は96円（2022年度）から165円（2026年度）へ4年連続で増えました。DOEは3.36%で卸売業中央値2.66%を上回ります。配当性向は33.3%と利益に対して余裕があり、累進的な還元方針が数字に表れています。
3. 業績と財務の安定性
商社特有の資産回転と、還元の姿勢を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 10.06% |
| ROA | 2.84% |
| DOE | 3.36% |
| 自己資本比率 | 29.89% |
| EPS / BPS | 495 / 5241 |
| 収益性スコア | 1.04 |
| 還元スコア | 1.13 |
| 割安スコア | 1.32 |
ROEは 10.1%（卸売業中央値7.8%）、自己資本比率は29.9%と商社らしく低めです。EPSは495円、BPS5241円。総資産を多く抱えるためROAは2.8%にとどまります。直近のフリーキャッシュフローはマイナスで、投資フェーズにあります。
4. 割安度
PBRは1.17倍で卸売業中央値0.89倍より高く、株価は資源高と商社再評価の流れで水準を上げました。自社利回り比は0.57と、過去平均に比べ利回りは低い位置です。いまの利回り2.91%が5年平均5.07%まで戻るには、株価が約43%下がる計算です。過去5年の利回りで見れば、株価は高い側にあります。割安度は割高寄りと整理できます。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 5668円（利回り2.91%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3254円（利回り5.07%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1986円（利回り8.31%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 6992円（利回り2.36%） |
いまの株価は3254円（5年平均利回り水準）と6992円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約42.6%下がる計算です。
株価は3254円（利回りが5年平均に戻る水準）より大きく上にあります。過去5年の利回りで見れば、株価は高い側です。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 54.5）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合的な区分は 対象外 です。ROEと増配実績は評価できますが、株価上昇で利回りが過去平均を大きく下回り、フリーキャッシュフローもマイナスでした。過去の利回り水準と比べた株価の高さが区分に効いています。
6. よくある質問
双日の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.91%で、過去5年平均の5.07%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約33%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
