用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
川崎汽船（9107）は海運業の企業です。まず配当の全体像を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9107 |
| 業種 | 海運業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 4.21% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 120.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 65.0 |
| 連続増配 | 8年 |
| 非減配 | 8年 |
| 配当性向 | 57.03% |
| PER / PBR | 12.54 / 0.93 |
| ROE | 7.56% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.25%（業種中央値 2.36%） |
コンテナ船・ドライバルク船・自動車船を運航する海運大手です。コンテナ船事業は他社との統合会社ONEを通じて手がけています。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 21.35% | 7.67% | 3.63% |
| 3年 | 7.76% | 5.24% | 3.63% |
| 1年 | 6.07% | 5.20% | 4.19% |
| 現在 | 4.21% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2011年3月期 | 10.56円 | —% | —円 |
| 2013年3月期 | 2.78円 | 20.71% | 13円 |
| 2014年3月期 | 5.00円 | 25.35% | 20円 |
| 2015年3月期 | 5.28円 | 29.72% | 18円 |
| 2016年3月期 | 5.56円 | —% | —円 |
| 2022年3月期 | 66.67円 | 8.71% | 765円 |
| 2023年3月期 | 75.00円 | 23.34% | 321円 |
| 2024年3月期 | 83.33円 | 172.13% | 48円 |
| 2025年3月期 | 100.00円 | 21.73% | 460円 |
| 2026年3月期 | 120.00円 | 57.03% | 210円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.25%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.36%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは4.21%で、5年平均の7.67%を下回っています。株価が買われて利回りが薄まっている局面です。5年間の最高は21.35%でした。
直近1年の平均利回り5.20%は、5年平均7.67%より低めです。株価が上がって利回りが縮んでいます。
8年連続で増配中です。棒グラフが右肩上がりに伸びているのが分かります。配当株としては素直に評価できる積み上げです。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは 4.21% です。連続増配 8年、非減配 8年（分割調整済み配当ベース）。増配は8期続き、1株配当は120円まで伸びました。利回り4.21%は高めですが、海運市況に業績が左右されるため、配当の年による振れは大きい業種です。配当性向57.0%。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.56% |
| ROA | 5.67% |
| DOE | 4.25% |
| 自己資本比率 | 78.58% |
| EPS / BPS | 210 / 2852 |
| 収益性スコア | 1.19 |
| 還元スコア | 1.33 |
| 割安スコア | 1.19 |
ROE 7.56%、自己資本比率 78.58%、EPS 210円、配当性向 57.03%。ROE7.6%・自己資本比率78.6%で、市況ピークに積み上げた自己資本が厚みを持っています。EPSは前期の市況高から半減しており、利益水準は落ち着きに向かっています。
4. 割安度
PBR0.93倍は業種中央値0.78倍をやや上回ります。利回りは5年平均7.67%に対していま4.21%で、過去の市況高局面の利回りには届いていません。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2850円（利回り4.21%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1564円（利回り7.67%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 562円（利回り21.35%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3306円（利回り3.63%） |
いまの株価は1564円（5年平均利回り水準）と3306円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約45.1%下がる計算です。
利回りが5年平均の7.67%まで戻るには、株価が約45%下がる計算です（現値2850円 → 1564円）。いまの株価は過去5年の利回りで見て高い側にあります。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 65.0）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ 5年連続増配
＋ 利回り4%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
本システムの総合区分は 中立 です。総合スコアは中位で、区分は中立です。連続増配と4%超の利回りが加点、自社平均より低い利回り水準が判定を抑えました。
6. よくある質問
川崎汽船の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは4.21%で、過去5年平均の7.67%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
8年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また8年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約57%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2013年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
