用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
リンナイ（5947）は給湯器・厨房機器で国内首位級のメーカーです。配当の姿から確かめます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5947 |
| 業種 | 金属製品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.74% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 100.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 57.9 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 38.47% |
| PER / PBR | 14.08 / 1.16 |
| ROE | 7.57% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.16%（業種中央値 1.78%） |
リンナイは給湯機器や厨房機器を手がける金属製品メーカーで、海外展開も進めています。時価総額は約5200億円。自己資本比率は76%と厚く、無借金に近い財務です。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 3.35% | 2.20% | 1.14% |
| 3年 | 3.35% | 2.52% | 1.79% |
| 1年 | 3.01% | 2.72% | 2.35% |
| 現在 | 2.74% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 46.67円 | 29.76% | 157円 |
| 2023年3月期 | 53.33円 | 90.44% | 59円 |
| 2024年3月期 | 60.00円 | 32.48% | 185円 |
| 2025年3月期 | 80.00円 | 38.16% | 210円 |
| 2026年3月期 | 100.00円 | 38.47% | 260円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.16%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は1.78%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
現在の利回りは2.74%で、5年平均2.2%を上回ります。線が上のほうにある局面は、過去の自分と比べて株価が安めということです。5年間の最高は3.35%でした。
直近1年の平均利回り2.72%は、5年平均2.2%より高めです。この1年、利回りは平均を上回る時間帯が続きました。
配当は4年連続で増えています。分割調整後で46.7円から100円へ、力強く伸びています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは2.74%。分割調整後の配当は2022年の46.7円から2026年の100円へ、4年連続で増えました。配当性向は38.5%で、増配の余地を残す水準です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確かめます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.57% |
| ROA | 5.57% |
| DOE | 3.16% |
| 自己資本比率 | 76.07% |
| EPS / BPS | 260 / 3167 |
| 収益性スコア | 1.69 |
| 還元スコア | 1.39 |
| 割安スコア | 2.02 |
ROEは7.6%、自己資本比率は76%と安全性は高い一方、資本効率は業種中央値5.4%をやや上回る程度です。EPSは260円、フリーキャッシュフローは184億円のプラス。DOEは3.16%で業種中央値1.8%を上回ります。PERは14.1倍、PBRは1.16倍です。
4. 割安度
自社利回り比(sy)は1.25で、現在の利回りは過去5年平均2.2%を2割以上上回ります。株価は自社の過去レンジのなかでは低めの位置です。割安度の区分は中立です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 3650円（利回り2.74%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 4546円（利回り2.20%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2985円（利回り3.35%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 8772円（利回り1.14%） |
いまの株価は4546円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
現在株価3650円は、利回りが5年平均に戻る水準4545円を下回ります。5年平均の利回りに戻るには、株価が約25%上がる計算です。売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 57.9）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは57.9。4年連続の増配と業種平均を上回るDOE、厚い自己資本が評価点です。利回りは自社の過去平均より高い位置にあり、配当性向にも余裕があります。資本効率の伸びが今後の見どころです。
6. よくある質問
リンナイの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.74%で、過去5年平均の2.20%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約38%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
