3865 北越コーポレーション
中立- 配当利回り
- 2.94%
- 配当性向
- 60%
- DOE
- 1.69%
- 総合スコア
- 39.6pt
用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
北越コーポレーション（3865）はパルプ・紙の企業です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 3865 |
| 業種 | パルプ・紙 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.94% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 26.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 39.6 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 3年 |
| 配当性向 | 59.65% |
| PER / PBR | 20.97 / 0.58 |
| ROE | 2.81% |
| DOE（株主資本配当率） | 1.69%（業種中央値 2.04%） |
北越コーポレーションはパルプ・紙の中型株です。時価総額は約1,490億円。直近本決算のROEは2.81%で、パルプ・紙の中央値4.90%を下回ります。営業利益率は2.62%で、パルプ・紙の中央値3.60%を下回ります。自己資本比率は60.10%、フリーキャッシュフローは約69.1億円のプラスです。財務の土台は安定しています。EPSは2012年3月期の62円から2026年3月期の44円へ減りました。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 3.91% | 2.43% | 0.77% |
| 3年 | 3.27% | 2.21% | 0.77% |
| 1年 | 3.27% | 2.91% | 2.57% |
| 現在 | 2.94% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当 （分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 17/03 | 12.00円 | 21.78% | 55円 |
| 18/03 | 12.00円 | 21.95% | 55円 |
| 19/03 | 12.00円 | 24.77% | 48円 |
| 20/03 | 12.00円 | 27.62% | 43円 |
| 21/03 | 14.00円 | 16.59% | 84円 |
| 22/03 | 24.00円 | 19.01% | 126円 |
| 23/03 | 18.00円 | 36.33% | 50円 |
| 24/03 | 18.00円 | 36.08% | 50円 |
| 25/03 | 22.00円 | 23.82% | 92円 |
| 26/03 | 26.00円 | 59.65% | 44円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは1.69%と控えめです（業種中央値は2.04%）。還元の厚みはまだ薄い。これから増やす余地と見るか、還元に消極的と見るかは、業績の伸び次第です。
いまの利回りは2.94%。5年平均の2.43%より高い位置にいます。線が上のほうにあるときは、過去の自分と比べて株価が安い局面です。ちなみに5年間の最高は3.91%でした。
直近1年の平均利回り（2.91%）が5年平均（2.43%）より高め。ここ1年は利回り的においしい時間帯が続いていたことになります。
2023年に減配があった点は要チェック。そこからの回復ぶりを棒グラフで確認してください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは2.94%です。5年平均の2.43%／直近1年平均の2.91%をいずれも上回ります。過去5年のレンジは0.77%〜3.91%で、高い側にいます。
調整後の1株あたり配当は2000年3月期4円、2001年3月期10円、2002年3月期10円、2003年3月期10円、2004年3月期10円、2005年3月期12円、2006年3月期12円、2007年3月期12円、2008年3月期14円、2009年3月期12円、2010年3月期12円、2011年3月期12円、2012年3月期12円、2013年3月期12円、2014年3月期12円、2015年3月期12円、2016年3月期12円、2017年3月期12円、2018年3月期12円、2019年3月期12円、2020年3月期12円、2021年3月期14円、2022年3月期24円、2023年3月期18円、2024年3月期18円、2025年3月期22円、2026年3月期26円と推移しました。連続増配は2年、非減配は3年です。直近の減配は2023年でした。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
減配のしにくさを示すDOE（純資産配当率）は1.69%です。パルプ・紙の中央値2.04%を下回ります。全国的な目安の2〜4%（中央値3%前後）は下回ります。配当性向は59.65%で、利益に見合った水準です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 2.81% |
| ROA | 1.74% |
| DOE | 1.69% |
| 自己資本比率 | 60.10% |
| EPS / BPS | 44 / 1586 |
| 収益性スコア | 0.66 |
| 還元スコア | 0.82 |
| 割安スコア | 1.06 |
売上高成長率は-5.88%、EPS成長率は-52.79%です。EPSは2012年3月期62円、2013年3月期40円、2014年3月期31円、2015年3月期44円、2016年3月期40円、2017年3月期55円、2018年3月期55円、2019年3月期48円、2020年3月期43円、2021年3月期84円、2022年3月期126円、2023年3月期50円、2024年3月期50円、2025年3月期92円、2026年3月期44円と推移しました。ROEは2.81%で、パルプ・紙の中央値4.90%を下回ります。ROAは1.74%で、パルプ・紙の中央値2.58%を下回ります。営業利益率は2.62%で、パルプ・紙の中央値3.60%を下回ります。自己資本比率は60.10%、フリーキャッシュフローは約69.1億円のプラスです。
4. 割安度
PERは20.97倍、PBRは0.58倍です。PBRはパルプ・紙の中央値0.55倍を上回り、純資産に対しては高めの水準です。配当利回りは自社の5年平均と比べて1.21倍です。過去の自分と比べれば利回りは高く、株価は控えめな側にいます。割安スコアは1.06です（収益性スコア0.66・還元スコア0.82との対比）。スコアリングの判定根拠は「収益性が業種平均未満／割安感が乏しい」です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 885円（利回り2.94%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1070円（利回り2.43%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 665円（利回り3.91%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3377円（利回り0.77%） |
いまの株価は1070円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価は1070円（利回りが5年平均に戻る水準）の下にあります。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 39.6）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
収益性が業種平均未満／割安感が乏しい
総合スコアは39.6点、判定は「中立」です。
連続増配は2年、非減配は3年です。2023年に減配の履歴があります。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。異常値を検出しました（配当性向が前年比+35.8pt急変）。背景とリスクを確認してください。
6. よくある質問
北越コーポレーションの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.94%で、過去5年平均の2.43%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また3年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約60%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2023年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
