用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ナブテスコ（6268）は精密減速機や鉄道・航空機器を持つ機械メーカーです。配当と利回りの位置を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 6268 |
| 業種 | 機械 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.79% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 80.00円 |
| 総合判定 | 割高寄り |
| 総合スコア | 38.8 |
| 連続増配 | 0年 |
| 非減配 | 15年 |
| 配当性向 | 60.81% |
| PER / PBR | 28.50 / 1.62 |
| ROE | 5.79% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.78%（業種中央値 2.83%） |
ロボット向け精密減速機で高いシェアを持ち、鉄道・航空・自動車部品も手がける。直近期のROEは5.8%と機械の中央値7.8%を下回る。PER28.5倍・PBR1.62倍。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・非減配の記録を追います。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.29% | 2.74% | 1.37% |
| 3年 | 4.29% | 2.82% | 1.37% |
| 1年 | 2.63% | 1.93% | 1.37% |
| 現在 | 1.79% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2016年3月期 | 44.00円 | 33.19% | 133円 |
| 2017年3月期 | 50.00円 | 35.32% | 142円 |
| 2018年3月期 | 72.00円 | 43.03% | 167円 |
| 2019年3月期 | 73.00円 | 50.52% | 144円 |
| 2020年3月期 | 73.00円 | 45.41% | 161円 |
| 2021年3月期 | 75.00円 | 14.40% | 521円 |
| 2022年3月期 | 77.00円 | 98.90% | 78円 |
| 2023年3月期 | 78.00円 | 65.98% | 118円 |
| 2024年3月期 | 80.00円 | 94.96% | 84円 |
| 2025年3月期 | 80.00円 | 60.81% | 132円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.78%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.83%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは1.79%で、5年平均2.74%を下回る。株価が買われて利回りが薄い局面。5年間の最高は4.29%。
直近1年平均1.93%は5年平均2.74%より低い。利回りは縮んできている。
分割調整後の配当は73円から80円台で横ばいが続く。増配は止まっているが、この間の減配もない。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
1株配当は80円前後で推移し、直近は増配が止まっている（連続増配年数0）。一方で15年間、減配はしていない。現在利回りは 1.79% で、5年平均2.74%を下回る。配当性向は60.8%とやや高め。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 5.79% |
| ROA | 3.38% |
| DOE | 3.78% |
| 自己資本比率 | 58.61% |
| EPS / BPS | 132 / 2320 |
| 収益性スコア | 0.79 |
| 還元スコア | 1.06 |
| 割安スコア | 1.76 |
ROE5.8%は業種平均を下回る。DOE3.78%と株主資本への配当は厚いが、配当性向60.8%は利益の6割を配当に回す水準で、利益の伸びが鈍ると配当維持の負担が増す関係にある。
4. 割安度
総合区分は割高寄り。株価はPER28.5倍・PBR1.62倍と機械の中央値を上回り、収益性（ROE5.8%）は業種平均を下回る。利回りが5年平均2.74%に戻るには、配当が一定なら株価が約35%下がる計算。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 4527円（利回り1.79%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 2956円（利回り2.74%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1888円（利回り4.29%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 5912円（利回り1.37%） |
いまの株価は2956円（5年平均利回り水準）と5912円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約34.7%下がる計算です。
株価4,527円は、利回りが5年平均に戻る2,956円を上回り、5,912円（5年最低利回り水準）の内側。過去5年の利回りでは上寄り。
5. 総合判断
総合判定: 割高寄り（スコア 38.8）
株価が自社の過去水準より高く、バリュエーション面のスコアが低い水準です。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
業種内で割高(割安スコア>1.2)かつ収益性が業種平均未満
＋ 10年以上非減配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは38.8、区分は割高寄り。15年非減配とDOEの高さは加点材料だが、収益性の低さと株価の高さが区分に表れている。
6. よくある質問
ナブテスコの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.79%で、過去5年平均の2.74%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「割高寄り」です。売買を推奨するものではありません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約61%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2010年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
