用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
日本光電工業（6849）は生体情報モニタなど医療機器の大手です。配当の姿から確かめます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 6849 |
| 業種 | 電気機器 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.16% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 32.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 52.7 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 3年 |
| 配当性向 | 35.85% |
| PER / PBR | 16.30 / 1.29 |
| ROE | 8.04% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.89%（業種中央値 2.74%） |
日本光電工業は心電計や患者モニタを手がける医療機器メーカーで、時価総額は約2400億円。自己資本比率は70%と安定した財務です。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.50% | 1.86% | 1.32% |
| 3年 | 2.39% | 1.75% | 1.32% |
| 1年 | 2.39% | 2.03% | 1.74% |
| 現在 | 2.16% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 33.50円 | 24.23% | 138円 |
| 2023年3月期 | 30.50円 | 60.02% | 51円 |
| 2024年3月期 | 30.50円 | 60.26% | 51円 |
| 2025年3月期 | 31.00円 | 36.52% | 85円 |
| 2026年3月期 | 32.00円 | 35.85% | 89円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.89%（業種中央値は2.74%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
現在の利回りは2.16%で、5年平均1.86%を上回ります。5年間の最高は2.5%、最低は1.32%でした。線は平均より上の位置にあります。
直近1年の平均利回り2.03%は、5年平均1.86%をやや上回ります。この1年は利回りが平均より少し高い時間帯でした。
配当は2023年に一度下がった後、31円・32円と持ち直しています。分割調整後で見ると、減配を挟みつつ水準を戻す動きです。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは2.16%。分割調整後の配当は2022年に33.5円だったものが2023年に30.5円へ下がり、以降は31円、32円と持ち直しています。2023年に減配を挟んだ点は押さえておきたいところです。配当性向は35.9%です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確かめます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 8.04% |
| ROA | 5.66% |
| DOE | 2.89% |
| 自己資本比率 | 70.10% |
| EPS / BPS | 89 / 1123 |
| 収益性スコア | 1.20 |
| 還元スコア | 1.03 |
| 割安スコア | 1.24 |
ROEは8.0%、営業利益率は8.0%で、業種中央値を上回ります。EPSは89円、配当性向は35.9%と余裕を残す水準です。フリーキャッシュフローは128億円のプラス。DOEは2.89%で業種中央値2.7%と同程度です。PERは16.3倍、PBRは1.29倍です。
4. 割安度
自社利回り比(sy)は1.16で、現在の利回りは過去5年平均1.86%を上回ります。株価は自社の過去レンジのなかでは低めの位置です。割安度の区分は中立です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1484円（利回り2.16%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1720円（利回り1.86%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1280円（利回り2.50%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 2424円（利回り1.32%） |
いまの株価は1720円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
現在株価1484円は、利回りが5年平均に戻る水準1720円を下回ります。5年平均の利回りに戻るには、株価が約16%上がる計算です。売買を推奨するものではありません。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 52.7）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは52.7。業種平均を上回る収益性と、余裕のある配当性向が評価点です。2023年に減配を挟んだ後は増配に転じており、利回りは自社の過去平均を上回る位置にあります。配当方針の継続性が見どころです。
6. よくある質問
日本光電工業の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.16%で、過去5年平均の1.86%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また3年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約36%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2023年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
