用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
大東建託（1878）は賃貸住宅の建設から一括借り上げ、入居者管理までを一気通貫で手がける会社です。まず配当の全体像を数字で確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1878 |
| 業種 | 建設業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 4.68% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 150.40円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 54.4 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 141.80% |
| PER / PBR | 12.30 / 2.40 |
| ROE | 20.55% |
| DOE（株主資本配当率） | 9.98%（業種中央値 3.75%） |
大東建託（1878・建設業）は、土地オーナーから賃貸住宅の建築を請け負い、完成後はサブリース（一括借り上げ）で家賃保証と管理を担う事業モデルを持ちます。時価総額は約1.3兆円。本レポートは配当利回り・還元姿勢・財務を表とグラフで整理します。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録、支払いの余力を見ていきます。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 5.57% | 4.57% | 3.41% |
| 3年 | 5.36% | 4.52% | 3.41% |
| 1年 | 5.36% | 4.76% | 3.96% |
| 現在 | 4.68% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 102.20円 | 50.03% | 204円 |
| 2023年3月期 | 103.20円 | 50.05% | 206円 |
| 2024年3月期 | 111.00円 | 49.97% | 222円 |
| 2025年3月期 | 142.80円 | 49.99% | 286円 |
| 2026年3月期 | 150.40円 | 141.80% | 106円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは9.98%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は3.75%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
利回りは4.68%で、5年平均4.57%のやや上にあります。線が上にあるほど、過去の自分と比べて株価は控えめな評価です。5年間の最高は5.57%でした。
直近1年の平均利回り4.76%は5年平均4.57%より高めで、ここ1年は過去平均よりも利回りの取りやすい時間帯でした。
分割調整ベースで4年連続の増配です。棒が右肩上がりに伸びています。ただし最新期は利益を上回る配当となった点は表とあわせて確認してください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは 4.68% で、5年平均の4.57%をわずかに上回ります。分割調整済みの1株配当は102円（2022年度）から150円（2026年度）へ4年連続で増えました。純資産に対する配当の比率を示すDOEは 9.98% と、建設業の中央値3.75%を大きく超えます。一方、最新期の配当性向は141.8%と算出され、利益を超える配当を出した形です。フリーキャッシュフローも直近はマイナスでした。
3. 業績と財務の安定性
この配当を支える収益力と、支払いの余力を見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 20.55% |
| ROA | 7.24% |
| DOE | 9.98% |
| 自己資本比率 | 36.31% |
| EPS / BPS | 299 / 1534 |
| 収益性スコア | 1.47 |
| 還元スコア | 1.33 |
| 割安スコア | 2.09 |
ROEは 20.5%（建設業中央値10.2%）、ROA7.2%と収益性は高水準です。自己資本比率は36.3%。EPSは299円、BPS1534円。ただし直近のフリーキャッシュフローはマイナスで、投資や運転資金の負担が利益に対して重い局面にあります。
4. 割安度
PBRは2.40倍で建設業の中央値1.15倍より高く、PERは12.3倍。自社の過去利回りとの比（自社利回り比1.02）はほぼ中立です。いまの利回り4.68%が5年平均4.57%まで下がるには、株価が約2%上がる必要があります。過去5年の利回りで見れば、株価は平均に近い水準です。割安度は中立と整理できます。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 3214円（利回り4.68%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3291円（利回り4.57%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2700円（利回り5.57%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4411円（利回り3.41%） |
いまの株価は3291円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価は3291円（利回りが5年平均に戻る水準）のすぐ下にあります。過去5年の利回りで見れば、ほぼ平均どおりの位置です。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 54.4）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
配当性向80%超;FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合的な区分は 対象外 です。ROE・DOEに表れる稼ぐ力と還元姿勢は高い一方、最新期は配当性向が100%を超え、フリーキャッシュフローもマイナスでした。配当の持続性を見るうえで、利益とキャッシュの回復を継続的に確認したい銘柄です。
6. よくある質問
大東建託の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは4.68%で、過去5年平均の4.57%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約142%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
