用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ＡＮＡホールディングス（9202）は空運業の企業です。配当と収益力から見ていきます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 9202 |
| 業種 | 空運業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.08% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 65.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 80.5 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 2年 |
| 配当性向 | 18.14% |
| PER / PBR | 7.80 / 0.98 |
| ROE | 12.80% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.15%（業種中央値 2.15%） |
ＡＮＡホールディングス（9202）は国内最大の航空グループだ。時価総額はおよそ1.5兆円。旅客需要の回復に加え、国際貨物やマイル経済圏が利益を支える。コロナ禍の無配を経て、配当を再開した局面にある。本レポートは配当と財務を表とグラフで整理する。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、復配後の増配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.60% | 2.04% | 1.52% |
| 3年 | 2.60% | 2.10% | 1.55% |
| 1年 | 2.50% | 2.23% | 1.95% |
| 現在 | 2.08% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2024年3月期 | 50.00円 | 14.92% | 335円 |
| 2025年3月期 | 60.00円 | 18.43% | 326円 |
| 2026年3月期 | 65.00円 | 18.14% | 358円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.15%（業種中央値は2.15%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
利回りは2.08%で、5年平均2.04%とほぼ同じ。株価も利回りも過去平均どおりの位置だ。5年間の最高は2.60%だった。
直近1年の平均利回りは2.23%で、5年平均2.04%よりやや高い。この1年は利回りが過去平均をわずかに上回った。
復配後の1株配当は50円→60円→65円と2年連続の増配。棒グラフはまだ本数が少なく、記録は積み上げの途中だ。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは2.08%。取得できたデータでは1株配当は50円→60円→65円と2年連続で増配している。配当性向は18.1%と低く、EPSが335円から358円で推移するなか、還元にはまだ大きな余力がある。復配からの日が浅く、連続記録そのものは短い点は押さえておきたい。
3. 業績と財務の安定性
収益力と財務、還元とのバランスを見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 12.80% |
| ROA | 4.27% |
| DOE | 2.15% |
| 自己資本比率 | 37.99% |
| EPS / BPS | 358 / 2854 |
| 収益性スコア | 2.52 |
| 還元スコア | 0.80 |
| 割安スコア | 1.00 |
ROEは12.8%で業種中央値7.5%を大きく上回る。営業利益率8.6%、自己資本比率38.0%と、需要回復を映して収益・財務とも改善している。EPSは350円台で安定し、業績はコロナ前の水準を取り戻している。
4. 割安度
PERは7.8倍と低く、PBRは0.98倍で業種中央値0.98倍と同じ。利回り2.08%は自社5年平均2.04%をわずかに上回り、自社利回り比は1.02。株価水準は過去平均どおりで、区分は中立だ。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 3129円（利回り2.08%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3186円（利回り2.04%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2500円（利回り2.60%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4276円（利回り1.52%） |
いまの株価は3186円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
利回りが5年平均2.04%に戻る株価はおよそ3186円。現在値はこれとほぼ同じで、過去5年の利回りで見ても平均的な位置だ。売買を推奨するものではない。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 80.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ ROE10%以上の高収益
総合判定は中立（スコア80.5）。高いROEが加点材料で、スコア自体は今回の対象では最も高い。利回りの絶対水準は控えめだが、低い配当性向は増配余地の裏返しでもある。航空需要は外部環境に左右されやすい点は前提に置きたい。
6. よくある質問
ＡＮＡホールディングスの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.08%で、過去5年平均の2.04%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また2年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約18%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
