用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
住友電気工業（5802）は非鉄金属セクターに属する、時価総額およそ6.7兆円の大型株です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 5802 |
| 業種 | 非鉄金属 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.86% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 38.50円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 57.0 |
| 連続増配 | 3年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 32.50% |
| PER / PBR | 17.70 / 2.38 |
| ROE | 13.77% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.38%（業種中央値 3.22%） |
住友電気工業のROEは13.8%。非鉄金属の業種中央値9.0%を4ポイント以上上回ります。稼ぐ力は業種平均より一段高い位置にあります。
自己資本比率は58.8%。借入に頼らず、自前の資本で事業を回している会社です。財務の土台は厚い。
時価総額はおよそ6.7兆円。非鉄金属のなかでも上位の規模で、東証プライムに上場しています。
収益性の高さと財務の堅さ。この2つが、配当を払い続ける体力の裏づけになっています。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 9.00% | 3.84% | 1.10% |
| 3年 | 9.00% | 3.78% | 1.10% |
| 1年 | 4.49% | 2.32% | 1.10% |
| 現在 | 1.86% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 10.00円 | 29.07% | 34円 |
| 2018年3月期 | 11.50円 | 29.81% | 39円 |
| 2019年3月期 | 12.00円 | 31.71% | 38円 |
| 2020年3月期 | 10.00円 | 42.90% | 23円 |
| 2021年3月期 | 8.00円 | 44.29% | 18円 |
| 2022年3月期 | 12.50円 | 40.49% | 31円 |
| 2023年3月期 | 12.50円 | 34.61% | 36円 |
| 2024年3月期 | 19.25円 | 40.11% | 48円 |
| 2025年3月期 | 24.25円 | 39.04% | 62円 |
| 2026年3月期 | 38.50円 | 32.50% | 118円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.38%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は3.22%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは1.86%で、5年平均の3.84%を下回っています。株価が買われて利回りが薄まっている局面です。5年間では最高9.0%まで開いた時期もありました。
直近1年の平均利回りは2.32%。5年平均の3.84%より低めです。ここ1年は株高で利回りが縮んでいた、と読めます。
3年続けて増配中です。棒グラフが右肩上がりに伸びています。ただ2021年度に一度減配した跡も残っています。そこからの立て直しぶりも合わせて見てください。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは1.86%です。過去5年の平均は3.84%。現在の利回りは、自分自身の過去平均をかなり下回っています。株価が買われ、利回りが薄まった状態ですね。
配当そのものは伸びています。分割調整後の1株配当は、2023年度の12.5円から2024年度19.25円、2025年度24.25円、2026年度予想の38.5円へと、3年続けて増えました。
記録に傷もあります。2021年度には減配がありました（分割調整後10.0円→8.0円）。そこから配当を立て直し、減配なしの状態が直近5年続いています。
配当性向は32.5%。利益の3分の1ほどを配当に回す、無理のない水準です。増配を続けても懐に余裕がある、と読めます。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 13.77% |
| ROA | 7.66% |
| DOE | 4.38% |
| 自己資本比率 | 58.76% |
| EPS / BPS | 474 / 3518 |
| 収益性スコア | 1.57 |
| 還元スコア | 1.18 |
| 割安スコア | 1.91 |
ROEは13.8%、ROAは7.7%。どちらも業種中央値（ROE 9.0%、ROA 4.0%）を上回ります。資本も資産も、平均より効率よく利益へ変えています。
営業利益率は8.2%。1株利益は474円で、前年から大きく伸びました。
自己資本比率58.8%は、非鉄金属では厚めの部類です。フリーキャッシュフローも2503億円のプラス。手元で使える現金をきちんと生み出せています。
配当性向32.5%と合わせると、増配の余地はまだ残っている計算になります。
4. 割安度
割安度の区分は中立です。
自社利回り比（sy）は0.48。現在の利回りが、過去の自分の平均の半分ほどしかない、という意味です。過去5年のレンジで見れば、いまの株価は高い側にあります。
数字で言い換えます。利回りが5年平均の3.84%に戻るには、株価が今よりおよそ52%下がる計算です（現在株価2072円に対し、5年平均利回り相当はおよそ1003円）。これは予測ではなく、過去の利回りからの逆算です。
収益性も還元姿勢も高く評価できます。ただ株価の面では、過去の自分と比べた割安感は乏しい。この2つは分けて見るのが正確です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2072円（利回り1.86%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1003円（利回り3.84%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 428円（利回り9.00%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3500円（利回り1.10%） |
いまの株価は1003円（5年平均利回り水準）と3500円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約51.6%下がる計算です。
株価はおよそ1003円（5年平均利回りに戻る水準）と、およそ3500円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。過去5年の利回りレンジの内側です。売買を推奨するものではなく、過去の利回りからの逆算です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 57.0）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立です（スコア57.0）。
評価できる点。ROE10%以上の高い収益性、3年連続の増配、そしてDOE（純資産配当率）2%以上で業種平均を上回る還元姿勢。配当を出す会社としての体力と姿勢は、しっかりしています。
注意したい点。株価の割安感が乏しく、自社の過去平均より利回りが低いこと。配当の質は高くても、株価の位置は過去平均より上にあります。
配当の実力と、株価の位置。判定はこの両面をひとつのスコアへまとめた結果です。
6. よくある質問
住友電気工業の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.86%で、過去5年平均の3.84%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
3年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約33%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2021年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
