用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
医薬と飲料の二本柱を持つ大塚HD。配当の伸びと財務の安定を確認します。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 4578 |
| 業種 | 医薬品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.26% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 140.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 100.0 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 20.44% |
| PER / PBR | 13.00 / 1.55 |
| ROE | 12.59% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.49%（業種中央値 2.88%） |
大塚ホールディングスは医療用医薬品と、ポカリスエットなどの栄養・機能性製品という二つの柱を持つ会社です。中枢神経やがん領域の新薬と、飲料・食品の安定収益を組み合わせた構造が特徴です。本レポートは、大塚ホールディングス（4578／医薬品）の配当利回り・還元姿勢・財務指標を表とグラフで整理したものです。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を確認します。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.98% | 1.95% | 1.10% |
| 3年 | 2.36% | 1.77% | 1.20% |
| 1年 | 2.05% | 1.51% | 1.20% |
| 現在 | 1.26% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2021年12月期 | 50.00円 | 43.23% | 116円 |
| 2022年12月期 | 100.00円 | 40.48% | 247円 |
| 2023年12月期 | 110.00円 | 49.09% | 224円 |
| 2024年12月期 | 120.00円 | 18.93% | 634円 |
| 2025年12月期 | 140.00円 | 20.44% | 685円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.49%（業種中央値は2.88%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
今の利回りは1.26%。過去5年の平均1.95%と比べると低めで、5年間の振れ幅は1.10%〜2.98%でした。
直近1年の平均利回りは1.51%、5年平均は1.95%です。足元は株高で利回りが縮んでいます。
配当は4年連続で増えています。棒グラフが右肩上がりに伸びており、還元を続ける姿勢が読み取れます。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは1.26%です。5年平均の1.95%を下回っています。株価が買われた分、利回りは平均より薄い水準です。 連続増配は4年、非減配は4年（いずれも分割調整済み配当ベース）。分割調整後の1株配当は2021年の50.0円から2025年の140.0円へと積み上がってきました。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 12.59% |
| ROA | 8.65% |
| DOE | 2.49% |
| 自己資本比率 | 72.27% |
| EPS / BPS | 685 / 5744 |
| 収益性スコア | 5.51 |
| 還元スコア | 0.77 |
| 割安スコア | — |
ROEは12.59%で、業種中央値（3.00%）を上回ります。 自己資本比率は72.3%、配当性向は20.4%です。DOE（株主資本配当率）は2.49%で、業種中央値（2.88%）並みです。 1株利益は685円、1株純資産は5744円、PERは13.0倍、PBRは1.55倍です。
4. 割安度
5年平均利回り（1.95%）に対応する株価は約7,180円です。利回りがこの平均まで戻るには、現在値11,155円から株価が約36%下がる計算になります。 過去5年の利回りは1.10%から2.98%のレンジで動いてきました。自社の過去平均に比べると今の利回りは低め（自社利回り比0.65）で、割安度の区分は中立です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 11155円（利回り1.26%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 7180円（利回り1.95%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 4698円（利回り2.98%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 12727円（利回り1.10%） |
いまの株価は7180円（5年平均利回り水準）と12727円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約35.6%下がる計算です。
株価11,155円は、5年平均利回りに対応する約7,180円と、5年で最も利回りが低かった局面に対応する約4,698円を目安線とした帯のなかにあります。利回りの過去レンジから位置を確認する図です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 100.0）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 3年連続増配
総合区分は中立です。評価を押し上げた要素は、ROE10%超の高収益、3年以上の連続増配です。この区分は割安・割高の目安を示すもので、売買を推奨するものではありません。
6. よくある質問
大塚ホールディングスの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.26%で、過去5年平均の1.95%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約20%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
