用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
清水建設（1803）は建設業の大手ゼネコン。建築・土木を主力に、配当を直近で大きく引き上げた。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1803 |
| 業種 | 建設業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.01% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 72.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 46.5 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 2年 |
| 配当性向 | 38.57% |
| PER / PBR | 14.90 / 1.93 |
| ROE | 13.15% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.99%（業種中央値 3.75%） |
清水建設（1803）は建設業に属するスーパーゼネコンの一角。直近本決算はROE13.2%、営業利益率5.8%。EPSは前期比で大きく回復した。自己資本比率は37.7%。建設業らしく利益率は控えめだが、直近は利益・配当とも上向いている。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・減配の記録を確認する。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 6.13% | 3.22% | 1.93% |
| 3年 | 6.13% | 3.29% | 1.93% |
| 1年 | 4.10% | 2.90% | 2.05% |
| 現在 | 3.01% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 23.00円 | 35.89% | 64円 |
| 2023年3月期 | 21.00円 | 31.68% | 66円 |
| 2024年3月期 | 20.00円 | 84.85% | 24円 |
| 2025年3月期 | 38.00円 | 40.08% | 95円 |
| 2026年3月期 | 72.00円 | 38.57% | 187円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.99%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は3.75%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
現在の利回りは3.01%で、5年平均の3.22%とほぼ同水準。5年間の最高は6.13%だった。
直近1年の平均利回り2.90%は、5年平均3.22%より低め。
1株配当は2025年・2026年と大きく増えた。ただし2024年3月期に減配した跡があり、棒グラフで確認してほしい。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
現在の配当利回りは3.01%。5年平均3.22%とほぼ同水準にある。1株配当は2024年3月期の20円から、2025年38円、2026年72円へと大きく引き上げられた。連続増配は2年。ただし2024年3月期には前年から減らした履歴が残る。配当性向は38.6%。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を見る。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 13.15% |
| ROA | 4.77% |
| DOE | 4.99% |
| 自己資本比率 | 37.72% |
| EPS / BPS | 187 / 1440 |
| 収益性スコア | 1.01 |
| 還元スコア | 1.17 |
| 割安スコア | 1.68 |
ROEは13.2%、自己資本比率は37.7%。EPSは187円、配当性向は38.6%。営業利益率は5.8%と建設業の標準的な水準。フリーキャッシュフローは348億円のプラス。DOEは5.0%で、資本に対する還元姿勢は業種平均を上回る。
4. 割安度
PERは15倍、PBRは1.9倍。割安度の区分は中立。自社利回り比は0.93で、現在利回りは自社平均に近い。配当が一定なら、利回りが5年平均の3.22%へ戻るには株価が約7%下がる計算になる。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2392円（利回り3.01%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 2236円（利回り3.22%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1175円（利回り6.13%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3731円（利回り1.93%） |
いまの株価は2236円（5年平均利回り水準）と3731円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約6.5%下がる計算です。
配当が一定なら、利回りが5年平均の3.22%へ戻るには株価が約7%下がる計算になる。過去5年の利回りレンジの内側にある。本記事は売買を推奨するものではない。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 46.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 利回り3%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
△ 直近3年内に減配
割安度の区分は中立。直近の大幅増配とDOEの高さ、ROE13%が評価点。一方で2024年3月期の減配歴があり、配当の連続性はまだ回復途上にある。
6. よくある質問
清水建設の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.01%で、過去5年平均の3.22%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また2年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約39%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2024年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
