用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
大成建設（1801）は建設業に属する、時価総額およそ2.6兆円のスーパーゼネコンです。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 1801 |
| 業種 | 建設業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.38% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 310.00円 |
| 総合判定 | 対象外 |
| 総合スコア | 46.8 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 17年 |
| 配当性向 | 30.23% |
| PER / PBR | 15.70 / 2.77 |
| ROE | 17.98% |
| DOE（株主資本配当率） | 5.35%（業種中央値 3.75%） |
大成建設のROEは18.0%。建設業の中央値10.2%を上回ります。ゼネコン大手のなかでも資本効率は高い水準です。
PBRは2.77倍、PERは15.7倍。業種平均より高い評価を受けています。
時価総額はおよそ2.6兆円。国内建設を代表する会社の一つです。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 5.39% | 3.27% | 1.54% |
| 3年 | 5.39% | 3.02% | 1.54% |
| 1年 | 3.71% | 2.35% | 1.54% |
| 現在 | 2.38% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 100.00円 | 25.46% | 393円 |
| 2018年3月期 | 125.00円 | 15.14% | 826円 |
| 2019年3月期 | 130.00円 | 25.40% | 512円 |
| 2020年3月期 | 130.00円 | 22.68% | 573円 |
| 2021年3月期 | 130.00円 | 29.37% | 443円 |
| 2022年3月期 | 130.00円 | 37.05% | 351円 |
| 2023年3月期 | 130.00円 | 53.89% | 241円 |
| 2024年3月期 | 130.00円 | 60.25% | 216円 |
| 2025年3月期 | 210.00円 | 30.76% | 683円 |
| 2026年3月期 | 310.00円 | 30.23% | 1025円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは5.35%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は3.75%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは2.38%で、5年平均の3.27%を下回っています。株価が買われ、利回りが薄まった局面です。5年間では最高5.39%の時期もありました。
直近1年の平均利回りは2.35%で、5年平均の3.27%より低めです。ここ1年は利回りが縮んだ水準でした。
減配のない期間が17年続いています。棒グラフの下支えが安定しているのが分かります。2025年度からは増配のペースも上がりました。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは2.38%です。過去5年の平均3.27%を下回ります。株価が上がったぶん、利回りは薄まっています。
配当の記録は堅いです。減配のない期間は17年に及びます。1株配当は2025年度に大きく増え、2026年度予想は310円です。
配当性向は30.2%。利益の3割ほどの配当で、負担は重くありません。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 17.98% |
| ROA | 6.26% |
| DOE | 5.35% |
| 自己資本比率 | 36.47% |
| EPS / BPS | 1026 / 5816 |
| 収益性スコア | 1.42 |
| 還元スコア | 1.21 |
| 割安スコア | 2.41 |
ROEは18.0%で建設業の中央値を上回ります。営業利益率9.0%、自己資本比率36.5%と、事業の稼ぐ力は堅調です。
一方でフリーキャッシュフローはマイナスです。工事の進行に伴う運転資金の増減で、単年のキャッシュフローが振れやすい業種特性があります。
配当性向30.2%は控えめで、増配の余地を残しています。
4. 割安度
割安度の区分は対象外です。フリーキャッシュフローがマイナスのため、区分としては対象外に振り分けられています。
自社利回り比（sy）は0.73。現在の利回りは過去平均を下回ります。過去5年のレンジで見れば、株価は高い側にあります。
数字で言い換えます。利回りが5年平均の3.27%に戻るには、株価が今よりおよそ27%下がる計算です（現在株価13035円に対し、5年平均利回り相当はおよそ9480円）。予測ではなく、過去の利回りからの逆算です。
17年の非減配は高く評価できます。対象外は、FCFの一時的な振れを機械的に反映した区分です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 13035円（利回り2.38%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 9480円（利回り3.27%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 5751円（利回り5.39%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 20130円（利回り1.54%） |
いまの株価は9480円（5年平均利回り水準）と20130円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約27.3%下がる計算です。
株価はおよそ9480円（5年平均利回り水準）と、およそ20130円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。過去5年の利回りレンジの内側です。売買を推奨するものではなく、過去の利回りからの逆算です。
5. 総合判断
総合判定: 対象外（スコア 46.8）
配当性向超過・FCFマイナス・データ欠損など、本システムの足切り条件に該当しました。参考情報としてご覧ください。
判定根拠:
FCFマイナス
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 10年以上非減配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は対象外です（スコア46.8）。
対象外の主因はフリーキャッシュフローのマイナスです。建設業は工事の進捗で運転資金が動き、単年のキャッシュフローが沈む年があります。
評価できる点。ROE10%以上の収益性、17年におよぶ非減配、DOE2%以上で業種平均を上回る還元姿勢。配当の継続力は厚みがあります。
機械的な区分と、配当の実態。この2つは分けて見るのが正確です。
6. よくある質問
大成建設の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.38%で、過去5年平均の3.27%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「対象外」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また17年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約30%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2009年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
