用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
イオン（8267）は小売業の企業です。まずは配当の全体像を数字で押さえましょう。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 8267 |
| 業種 | 小売業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.52% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 13.67円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 38.9 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 50.99% |
| PER / PBR | 82.86 / 5.06 |
| ROE | 3.35% |
| DOE（株主資本配当率） | 3.10%（業種中央値 2.34%） |
イオンは総合スーパー（GMS）を中核に、食品スーパーやドラッグストア、金融、デベロッパー事業まで幅広く手がける小売グループです。国内小売の中でも売上規模は最大級です。
ROEは3.35%、ROAは0.47%。いずれも小売業の業種中央値（ROE7.44%、ROA3.35%）を下回ります。総合スーパー事業の薄い利益率が、グループ全体の収益効率にも表れています。PERは82.86倍、PBRは5.06倍とかなり高い水準で、EPSは26.87円、BPSは440.4円です。
自己資本比率は14.34%と低めで、店舗網や物流への投資負担が大きい業態であることがうかがえます。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ていきます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 1.73% | 1.15% | 0.48% |
| 3年 | 1.27% | 0.99% | 0.48% |
| 1年 | 1.05% | 0.74% | 0.48% |
| 現在 | 1.52% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2022年3月期 | 12.00円 | —% | —円 |
| 2023年3月期 | 12.00円 | 143.37% | 8円 |
| 2024年3月期 | 12.00円 | 68.90% | 17円 |
| 2025年3月期 | 13.33円 | 119.12% | 11円 |
| 2026年3月期 | 13.67円 | 50.99% | 27円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは3.10%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.34%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは1.52%で、5年平均の1.15%を上回っています。5年間の最高は1.73%でした。
直近1年の平均利回り（0.74%）は5年平均（1.15%）より低めでしたが、直近の増配で利回りは平均を上回る水準まで戻っています。
1株配当（分割調整済み）は2022〜2024年の12円から、2025年13.33円・2026年予想13.67円へと、ここ2年で増配に転じています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは1.52%で、過去5年平均の1.15%を上回ります。直近1年平均は0.74%とむしろ低い水準でしたが、直近の株価下落や配当引き上げにより今の利回りは押し上げられています。5年間のレンジは最大1.73%・最小0.48%でした。
1株配当（分割調整済み）は2022〜2024年まで12円が続き、2025年に13.33円、2026年予想は13.67円と、ここ2年で増配に転じています。連続増配は2年、非減配は4年です。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
DOEは配当÷自己資本。イオンのDOEは3.10%で、全国の中央値3%、業種中央値2.34%のいずれも上回ります。自己資本が薄い会社である分、この水準の還元を続けるには利益の伸びが伴うかが重要になります。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 3.35% |
| ROA | 0.47% |
| DOE | 3.10% |
| 自己資本比率 | 14.34% |
| EPS / BPS | 27 / 440 |
| 収益性スコア | 0.42 |
| 還元スコア | 1.15 |
| 割安スコア | — |
本システムは配当性向が前年から68.1ポイント変化した点を異常値として検知しています。中身を確認すると、これは減配によるものではなく、EPSが前期の11.19円から26.81円へと大きく伸びたことで、配当性向が119.12%から50.99%へ下がった結果です。利益が大きく回復した年だったことになります。
ROA0.47%・ROE3.35%は業種平均を下回っており、総合スーパー事業の収益性の低さがグループ全体に影響しています。フリーキャッシュフローは+379.2億円のプラスで、投資後もキャッシュを残せてはいますが、規模の割には厚みのある水準ではありません。
配当性向50.99%は、30〜50%の安心ゾーンのすぐ外側です。今期の利益回復が一時的なものか、収益構造そのものの改善かは、次期以降の決算で見極める必要があります。
4. 割安度
総合スコアによる区分は「中立」です。自社利回り比(sy)は1.32で、今の利回り1.52%は過去5年平均1.15%より高く、自社の過去水準と比べれば株価は割安寄りの位置にあります。
株価水準では、現在の1,339円に対し、利回りが5年平均に戻る株価は1,768.1円で、今の株価はそれより低い位置にあります。5年で最も利回りが低かった時の株価水準は4,236.1円で、現在地はかなり下です。売買を推奨するものではありませんが、自社の過去の利回り水準という物差しで見ると、株価は低めの位置にあります。ただしPER82.86倍・PBR5.06倍という株価指標は高水準で、利回りの位置だけで単純に判断しにくい銘柄です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1339円（利回り1.52%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1768円（利回り1.15%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1175円（利回り1.73%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4236円（利回り0.48%） |
いまの株価は1768円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価は1,768.1円（5年平均利回り水準）を下回る1,339円にあります。配当利回りの物差しで見ると、過去5年の中では低めの位置です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 38.9）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
収益性が業種平均未満
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは38.9点、判定は「中立」です。業種平均を上回るDOEは加点材料ですが、ROA・ROEでみた収益性が業種平均を下回ることがスコアを押し下げています。
配当性向の急変は検知されていますが、内容は減配ではなくEPSの急回復によるものでした。連続増配は2年とまだ短く、この増配傾向が今後も続くかは、総合スーパー事業の収益性改善が伴うかどうかにかかっています。
6. よくある質問
イオンの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.52%で、過去5年平均の1.15%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約51%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
