用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ユニ・チャーム（8113）は化学セクターに区分される日用品メーカーです。配当の積み上げ方を数字で見ます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 8113 |
| 業種 | 化学 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.99% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 18.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 50.2 |
| 連続増配 | 10年 |
| 非減配 | 10年 |
| 配当性向 | 48.26% |
| PER / PBR | 24.00 / 1.96 |
| ROE | 8.32% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.50%（業種中央値 2.48%） |
ユニ・チャームは紙おむつ、生理用品、ペットケアを世界展開する衛生用品メーカーだ。アジア新興国での存在感が大きい。営業利益率は11.5%で化学業種の中央値6.8%を上回り、ブランド力に支えられた採算の高さが特徴になる。
2. 配当の魅力
利回りの水準と10年続く増配の記録を確認します。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 2.08% | 1.16% | 0.71% |
| 3年 | 2.08% | 1.37% | 0.71% |
| 1年 | 2.08% | 1.91% | 1.66% |
| 現在 | 1.99% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2016年12月期 | 5.33円 | 20.24% | 26円 |
| 2017年12月期 | 6.67円 | 22.26% | 30円 |
| 2018年12月期 | 8.00円 | 23.14% | 35円 |
| 2019年12月期 | 9.33円 | 36.12% | 26円 |
| 2020年12月期 | 10.67円 | 36.53% | 29円 |
| 2021年12月期 | 12.00円 | 29.56% | 41円 |
| 2022年12月期 | 12.67円 | 33.45% | 38円 |
| 2023年12月期 | 13.33円 | 27.51% | 48円 |
| 2024年12月期 | 14.67円 | 94.81% | 15円 |
| 2025年12月期 | 18.00円 | 48.26% | 37円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.50%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.48%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
足元の利回りは1.99%で、5年平均1.16%を上回る。線は平均より上にあり、過去の自分と比べれば株価は安い側だ。もっとも5年の最高でも2.08%で、利回り水準は低めに推移している。
直近1年の平均利回り1.91%は5年平均1.16%を上回る。この1年は株価が軟調で、利回りが高めに出ていた期間だった。
分割調整後の1株配当は右肩上がりで、直近5年も毎年増配。2015年以降は減配がなく、10年の連続増配につながっている。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りは1.99%。10年連続増配で、1株配当（分割調整後）は着実に伸びてきた。配当性向は48.3%と利益の半分弱を配当に回す。増配の継続性を重んじる配分方針がうかがえる。
3. 業績と財務の安定性
紙おむつ・衛生用品事業の収益力を見ます。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 8.32% |
| ROA | 5.33% |
| DOE | 4.50% |
| 自己資本比率 | 64.97% |
| EPS / BPS | 37 / 457 |
| 収益性スコア | 1.44 |
| 還元スコア | 1.41 |
| 割安スコア | 2.45 |
ROE8.3%、自己資本比率65.0%、フリーキャッシュフローは728億円のプラス。DOEは4.50%と業種平均2.48%を大きく上回り、資本に対する還元密度は高い。配当性向の前年比マイナス46.6ポイントは利益の伸びを映したものだ。
4. 割安度
PBRは1.96倍で業種中央値0.80倍を上回る。PERは24.0倍。自社利回り比は1.72。総合判定は中立で、還元姿勢の高さと、株価水準からくる割安感の乏しさが釣り合った区分になる。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 1006円（利回り1.99%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1724円（利回り1.16%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 962円（利回り2.08%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 2817円（利回り0.71%） |
いまの株価は1724円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
年間配当20円、株価1006円。利回りが5年平均の1.16%まで下がるには、株価が約71%上がる計算になる。売買の推奨ではなく、過去の利回りレンジとの位置を測る目安だ。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 50.2）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい
＋ 10年連続増配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合判定は中立。10年連続増配と業種平均を大きく超えるDOEが評価点だ。一方でPBR・PERは業種内で高く、利回りの絶対水準は2%前後にとどまる。ブランドと海外成長をどう価格が織り込むかが見どころになる。
6. よくある質問
ユニ・チャームの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.99%で、過去5年平均の1.16%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
10年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また10年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約48%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2015年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
