2179 成学社
割安寄り- 配当利回り
- 2.60%
- 配当性向
- 21%
- DOE
- 2.82%
- 総合スコア
- 65.5pt
用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
成学社（2179）はサービス業の企業です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 2179 |
| 業種 | サービス業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.60% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 22.00円 |
| 総合判定 | 割安寄り |
| 総合スコア | 65.5 |
| 連続増配 | 5年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 20.91% |
| PER / PBR | 7.30 / 0.98 |
| ROE | 14.26% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.82%（業種中央値 3.88%） |
成学社はサービス業に属する小型株で、時価総額は約45.1億円です。直近本決算のROEは14.26%で、サービス業の中央値8.57%を上回ります。営業利益率は6.46%で、サービス業の中央値6.46%とほぼ同じ水準です。自己資本比率は43.69%、フリーキャッシュフローは約6.1億円のプラスです。EPSは2012年3月期の21円から2026年3月期の105円へ伸びました。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 3.30% | 2.50% | 1.15% |
| 3年 | 3.30% | 2.69% | 2.38% |
| 1年 | 2.99% | 2.80% | 2.48% |
| 現在 | 2.60% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当 （分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 17/03 | 10.10円 | 42.19% | 24円 |
| 18/03 | 10.40円 | 56.25% | 18円 |
| 19/03 | 10.70円 | 14.90% | 72円 |
| 20/03 | 8.50円 | 140.50% | 6円 |
| 21/03 | 6.00円 | —% | —円 |
| 22/03 | 8.30円 | 13.89% | 60円 |
| 23/03 | 17.00円 | 22.38% | 76円 |
| 24/03 | 18.00円 | 23.02% | 78円 |
| 25/03 | 19.00円 | 22.84% | 83円 |
| 26/03 | 22.00円 | 20.91% | 105円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.82%（業種中央値は3.88%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
いまの利回りは2.60%。5年平均の2.50%より高い位置にいます。線が上のほうにあるときは、過去の自分と比べて株価が安い局面です。ちなみに5年間の最高は3.30%でした。
直近1年の平均利回り（2.80%）が5年平均（2.50%）より高め。ここ1年は利回り的においしい時間帯が続いていたことになります。
5年連続で増配中。棒グラフが右肩上がりに伸びているのが分かります。この積み上げは配当株として素直に評価できるポイントです。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは2.60%です。5年平均の2.50%／直近1年平均の2.80%と近い水準です。過去5年のレンジは1.15%〜3.30%で、高い側にいます。
調整後の1株あたり配当は2011年3月期11円、2012年3月期8円、2013年3月期9円、2014年3月期9円、2015年3月期10円、2016年3月期10円、2017年3月期10円、2018年3月期10円、2019年3月期11円、2020年3月期8円、2021年3月期6円、2022年3月期8円、2023年3月期17円、2024年3月期18円、2025年3月期19円、2026年3月期22円と推移しました。連続増配は5年、非減配は5年です。直近の減配は2021年でした。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
減配のしにくさを示すDOE（純資産配当率）は2.82%です。サービス業の中央値3.88%を下回ります。全国的な目安の2〜4%（中央値3%前後）の範囲内です。配当性向は20.91%で、利益に対して余裕があります。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 14.26% |
| ROA | 5.89% |
| DOE | 2.82% |
| 自己資本比率 | 43.69% |
| EPS / BPS | 105 / 780 |
| 収益性スコア | 1.34 |
| 還元スコア | 0.71 |
| 割安スコア | 0.54 |
売上高成長率は6.09%、EPS成長率は26.51%です。直近の業績は伸びています。EPSは2012年3月期21円、2013年3月期56円、2014年3月期53円、2015年3月期36円、2016年3月期33円、2017年3月期24円、2018年3月期18円、2019年3月期72円、2020年3月期6円、2022年3月期60円、2023年3月期76円、2024年3月期78円、2025年3月期83円、2026年3月期105円と推移しました。ROEは14.26%で、サービス業の中央値8.57%を上回ります。ROAは5.89%で、サービス業の中央値4.31%を上回ります。営業利益率は6.46%で、サービス業の中央値6.46%とほぼ同じ水準です。自己資本比率は43.69%、フリーキャッシュフローは約6.1億円のプラスです。
4. 割安度
PERは7.30倍、PBRは0.98倍です。PBRはサービス業の中央値1.57倍を下回り、純資産に対しては控えめな水準です。配当利回りは自社の5年平均と比べて1.04倍です。過去の自分と比べれば利回りは高く、株価は控えめな側にいます。割安スコアは0.54です（収益性スコア1.34・還元スコア0.71との対比）。スコアリングの判定根拠は「収益性◎×業種内割安×自社平均超の高利回り」です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 847円（利回り2.60%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 880円（利回り2.50%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 667円（利回り3.30%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 1913円（利回り1.15%） |
いまの株価は880円（利回りが5年平均に戻る水準）を下回っています。利回りは5年平均より高く、過去のレンジでは株価が低い側にあります。
株価は880円（利回りが5年平均に戻る水準）の下にあります。過去5年の利回りで見れば、株価は低い側です。
5. 総合判断
総合判定: 割安寄り（スコア 65.5）
収益性・株主還元・バリュエーションの総合スコアが高い水準です。利回りだけでなく財務・増配記録・個別銘柄のリスクも合わせて確認してください。
判定根拠:
収益性◎×業種内割安×自社平均超の高利回り
＋ ROE10%以上の高収益
＋ 5年連続増配
総合スコアは65.5点、判定は「買い妙味あり」です。加点はつぎの点です。ROE10%以上の高収益、5年連続増配。
連続増配は5年、非減配は5年です。2021年に減配の履歴があります。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。異常値の検出はありません。
6. よくある質問
成学社の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.60%で、過去5年平均の2.50%を上回る水準です。総合スコアによる区分は「割安寄り」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
5年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約21%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2021年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
