2004 昭和産業
中立- 配当利回り
- 3.05%
- 配当性向
- 35%
- DOE
- 2.50%
- 総合スコア
- 61.7pt
用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 2004 |
| 業種 | 食料品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 3.05% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 115.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 61.7 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 4年 |
| 配当性向 | 35.21% |
| PER / PBR | 10.00 / 0.71 |
| ROE | 7.29% |
| DOE（株主資本配当率） | 2.50%（業種中央値 2.35%） |
昭和産業株式会社は、東証プライムに上場する食料品メーカーです。時価総額は約1,077億円。決して大型株ではありませんが、配当株として腰を据えて見ていく価値のある規模感です。
PERは10.0倍、PBRは0.71倍。PBRが1倍を割り込んでいるということは、市場が評価する株価が解散価値(純資産)を下回っているということです。割安さの一端が、ここに表れています。
財務の安定度も確認しておきましょう。自己資本比率は55.50%で、借入に頼らない経営体質がうかがえます。ROE(自己資本利益率)は7.29%、ROA(総資産利益率)は3.86%。業種中央値のROE6.67%・ROA3.86%と比較すると、ROEはやや高め、ROAはほぼ横並びです。営業利益率は3.56%で、業種中央値3.89%にわずかに届きません。食品業界らしい薄利の構造が、この数字ににじみます。
EPS(1株当たり利益)は326.61円、BPS(1株当たり純資産)は4,594円。前期比でEPSは8.26%減少し、売上高成長率は0.30%とほぼ横ばいに留まりました。利益がやや伸び悩む一方、配当は増額が続いています。この対照は、次章で詳しく見ていきます。
総合スコアの判定は「中立」。自社の過去平均利回りと比べると、いまの利回りはやや低めというのが根拠です。3年連続増配・利回り3%以上・DOEの高さが加点材料として挙がっています。
2. 配当の魅力
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.51% | 3.24% | 2.38% |
| 3年 | 4.51% | 3.50% | 2.42% |
| 1年 | 4.13% | 3.66% | 3.05% |
| 現在 | 3.05% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当 （分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 17/03 | 50.00円 | 25.74% | 194円 |
| 18/03 | 50.00円 | 19.36% | 258円 |
| 19/03 | 60.00円 | 26.13% | 230円 |
| 20/03 | 65.00円 | 30.03% | 216円 |
| 21/03 | 65.00円 | 20.33% | 320円 |
| 22/03 | 60.00円 | 49.75% | 121円 |
| 23/03 | 65.00円 | 27.95% | 233円 |
| 24/03 | 80.00円 | 21.65% | 370円 |
| 25/03 | 100.00円 | 28.09% | 356円 |
| 26/03 | 115.00円 | 35.21% | 327円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは2.50%（業種中央値は2.35%）。日本企業の目安2〜4%にきれいに収まります。配当方針は安定寄りです。
配当利回りの推移を示すグラフです。折れ線が下にあるほど利回りが低く、株価が相対的に高いことを意味します。いまの利回りは3.05%で、5年平均3.24%よりやや下です。直近1年でグラフの水準が切り上がってきたことが、線の形からも分かります。
5年・3年・1年それぞれの最大・平均・最小を棒で比べたグラフです。期間が短くなるほど平均が高くなっているのが特徴で、1年平均は3.66%と、5年平均3.24%より高めに出ています。直近の利回り水準が、より長い期間の平均より恵まれていたことを示しています。
年度ごとの配当金額を分割調整済みの数値で示した棒グラフです。2022年の60円を底に、2023年65円、2024年80円、2025年100円、2026年115円と4年連続で伸びています。棒が右肩上がりに並ぶ様子が、増配の積み重ねをそのまま映しています。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
配当利回りはいま3.05%。5年間の平均は3.24%ですから、平均より低い水準で株を買うことになります。株価が上がり、利回りが薄まっている局面です。
過去5年のレンジを見ると、最高4.51%、最低2.38%。直近1年に絞ると平均3.66%、最高4.13%、最低3.05%と、レンジ自体が切り上がってきました。いまの3.05%は、この1年で見れば下限に近い数字です。
配当そのものは、増配が続いています。連続増配は4年、非減配も4年。最後に減配があったのは2022年でした。26年分のデータをたどれる銘柄で、この4年間は右肩上がりの配当が確認できます。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
減配のしにくさを測る指標にDOE(自己資本配当率)があります。この銘柄のDOEは2.50%。業種中央値の2.35%をわずかに上回り、全国的な目安とされる2〜4%(中央値3%前後)のレンジにも収まっています。利益の増減に配当が振り回されにくい、還元姿勢の表れです。
異常値の検知はありませんでした。急激な配当変動や特殊要因は、いまのデータには見当たりません。
3. 業績と財務の安定性
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 7.29% |
| ROA | 3.86% |
| DOE | 2.50% |
| 自己資本比率 | 55.50% |
| EPS / BPS | 327 / 4594 |
| 収益性スコア | 1.00 |
| 還元スコア | 1.03 |
| 割安スコア | 0.63 |
収益性の指標を並べてみます。ROEは7.29%、ROAは3.86%。業種中央値(ROE6.67%・ROA3.86%)と比べると、自己資本の効率を示すROEはやや優位に立ち、総資産全体の効率を示すROAは横並びです。営業利益率は3.56%で、業種中央値3.89%をわずかに下回ります。
配当性向の推移を見ると、上昇傾向が続いています。2024年は21.65%、2025年は28.09%、2026年は35.21%。利益に対して配当を出す割合が、この2年で着実に高まりました。一方でEPSは2025年の356.0円から2026年は326.61円へと8.26%減少しています。配当性向の上昇は、増配のペースが利益の伸びを上回っていることの裏返しでもあります。
フリーキャッシュフローは54.67億円(5,467,000,000円)。自己資本比率は55.50%です。借入に頼らない財務構造と、配当を支えるだけの現金創出力は、ここから読み取れます。
売上高成長率は0.30%とほぼ横ばいでした。大きな伸びよりも安定を志向する、食料品セクターらしい業績です。
4. 割安度
PERは10.0倍。PBRは0.71倍で、業種中央値の1.13倍を大きく下回ります。純資産から見た株価は、業種平均よりも割安な水準にあるということです。
配当利回りでも確認してみましょう。いまの利回りは3.05%。5年平均3.24%、3年平均3.50%と比べると、現在の水準はどちらも下回ります。過去のレンジで言えば、利回りが縮む方向、つまり株価が相対的に上がった局面にいます。
PBR0.71倍という数字だけを見れば割安に映りますが、利回りの推移は「割安感が薄れつつある」ことを示しています。指標によって見え方が変わる、というのがこの銘柄の割安度の実態です。
私だったら、PBRの低さに飛びつく前に、利回りの推移も併せて眺めます。数字は一面だけでなく、重ねて見て初めて意味を持つからです。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 3775円（利回り3.05%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3549円（利回り3.24%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 2550円（利回り4.51%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 4832円（利回り2.38%） |
いまの株価は3549円（5年平均利回り水準）と4832円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約6.0%下がる計算です。
株価に、利回りが一定の水準に戻る株価ラインを重ねた折れ線グラフです。現在の株価3,775円に対し、5年平均利回りに戻る株価は3,549円、5年最低利回りの水準まで戻る株価は4,832円です。現在地はこの2本のラインの間にあり、差はマイナス6.0%です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 61.7）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
自社平均より低利回り
＋ 3年連続増配
＋ 利回り3%以上
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアによる判定は「中立」です。61.7点、比較スコアにすると1.233という数字が根拠になっています。
内訳を見ると、収益性スコア1.003、還元スコア1.033、基礎スコア1.123に対し、割安スコアだけ0.627とやや低めです。自社の過去利回りと比べたいまの利回りの水準(自社利回り比0.94)が、この数字を押し下げています。
加点材料は3つあります。3年連続増配、利回り3%以上、そしてDOE2%以上かつ業種平均以上という還元姿勢の良さです。注意材料として挙げられている項目はありません。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
判定根拠はひとつ。自社の過去平均より低い利回りで、いま買うことになる銘柄だという点です。増配基調と財務の安定感は数字として確認できますが、割安さの面では過去のレンジの中でも控えめな位置にいます。売買を推奨する記事ではありません。判断はご自身の責任で、最新のIR情報とあわせて行ってください。
6. よくある質問
昭和産業の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは3.05%で、過去5年平均の3.24%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また4年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約35%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2022年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
