4549 栄研化学
中立- 配当利回り
- 2.51%
- 配当性向
- 52%
- DOE
- 4.34%
- 総合スコア
- 87.5pt
用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
栄研化学（4549）は医薬品の企業です。まず配当の全体像を数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 4549 |
| 業種 | 医薬品 |
| 配当利回り（株価ベース） | 2.51% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 58.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 87.5 |
| 連続増配 | 2年 |
| 非減配 | 17年 |
| 配当性向 | 51.55% |
| PER / PBR | 27.20 / 2.30 |
| ROE | 8.46% |
| DOE（株主資本配当率） | 4.34%（業種中央値 2.88%） |
栄研化学は医薬品の中型株です。時価総額は約1,057億円。直近本決算のROEは8.46%で、医薬品の中央値3.00%を上回ります。営業利益率は6.97%で、医薬品の中央値2.83%を上回ります。自己資本比率は70.28%、フリーキャッシュフローは約6.2億円のプラスです。財務の土台は安定しています。EPSは2012年3月期の40円から2026年3月期の113円へ伸びました。
2. 配当の魅力
配当利回りの水準と、増配・非減配の記録を見ます。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 4.08% | 2.91% | 1.69% |
| 3年 | 4.08% | 2.60% | 1.69% |
| 1年 | 2.85% | 2.30% | 1.69% |
| 現在 | 2.51% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当 （分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 17/03 | 25.00円 | 31.37% | 80円 |
| 18/03 | 25.00円 | 70.21% | 36円 |
| 19/03 | 30.00円 | 32.04% | 94円 |
| 20/03 | 30.00円 | 31.27% | 96円 |
| 21/03 | 36.00円 | 30.00% | 120円 |
| 22/03 | 51.00円 | 30.31% | 168円 |
| 23/03 | 51.00円 | 32.87% | 155円 |
| 24/03 | 51.00円 | 71.14% | 72円 |
| 25/03 | 53.00円 | 81.76% | 65円 |
| 26/03 | 58.00円 | 51.55% | 113円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは4.34%。全国の中央値3%を超え、業種中央値は2.88%も上回ります。自己資本にしっかり配当を回す会社です。少しくらい業績が落ちても、配当はそう簡単に減りません。
いまの利回りは2.51%で、5年平均の2.91%を下回っています。株価が買われて利回りが薄まっている状態ですね。ちなみに5年間の最高は4.08%でした。
直近1年の平均利回り（2.30%）は5年平均（2.91%）より低め。最近は株高で利回りが縮んでいる、と読めます。
派手な増配はないものの、17年間減配なし。維持力があるタイプで、これはこれで安心材料です。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
いまの配当利回りは2.51%です。5年平均の2.91%／直近1年平均の2.30%と近い水準です。過去5年のレンジは1.69%〜4.08%で、低い側にいます。
調整後の1株あたり配当は2001年3月期2円、2002年3月期5円、2003年3月期4円、2004年3月期5円、2005年3月期6円、2006年3月期7円、2007年3月期9円、2008年3月期12円、2009年3月期2円、2010年3月期6円、2011年3月期15円、2012年3月期15円、2013年3月期18円、2014年3月期18円、2015年3月期18円、2016年3月期20円、2017年3月期25円、2018年3月期25円、2019年3月期30円、2020年3月期30円、2021年3月期36円、2022年3月期51円、2023年3月期51円、2024年3月期51円、2025年3月期53円、2026年3月期58円と推移しました。連続増配は2年、非減配は17年です。直近の減配は2009年でした。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
減配のしにくさを示すDOE（純資産配当率）は4.34%です。医薬品の中央値2.88%を上回ります。全国的な目安の2〜4%（中央値3%前後）も上回ります。配当性向は51.55%で、利益に見合った水準です。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 8.46% |
| ROA | 5.92% |
| DOE | 4.34% |
| 自己資本比率 | 70.28% |
| EPS / BPS | 113 / 1333 |
| 収益性スコア | 3.01 |
| 還元スコア | 1.24 |
| 割安スコア | 1.65 |
売上高成長率は3.35%、EPS成長率は73.59%です。直近の業績は伸びています。EPSは2012年3月期40円、2013年3月期67円、2014年3月期27円、2015年3月期29円、2016年3月期66円、2017年3月期80円、2018年3月期36円、2019年3月期94円、2020年3月期96円、2021年3月期120円、2022年3月期168円、2023年3月期155円、2024年3月期72円、2025年3月期65円、2026年3月期113円と推移しました。ROEは8.46%で、医薬品の中央値3.00%を上回ります。ROAは5.92%で、医薬品の中央値1.58%を上回ります。営業利益率は6.97%で、医薬品の中央値2.83%を上回ります。自己資本比率は70.28%、フリーキャッシュフローは約6.2億円のプラスです。
4. 割安度
PERは27.20倍、PBRは2.30倍です。PBRは医薬品の中央値1.11倍を上回り、純資産に対しては高めの水準です。配当利回りは自社の5年平均と比べて0.86倍です。過去の自分と比べると利回りは低く、株価は高めの側にいます。割安スコアは1.65です（収益性スコア3.01・還元スコア1.24との対比）。スコアリングの判定根拠は「割安感が乏しい／自社平均より低利回り」です。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 2308円（利回り2.51%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 1993円（利回り2.91%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1422円（利回り4.08%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 3432円（利回り1.69%） |
いまの株価は1993円（5年平均利回り水準）と3432円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約13.6%下がる計算です。
株価は1993円（5年平均利回り水準）と3432円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。過去5年の利回りレンジの内側です。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 87.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ 10年以上非減配
＋ DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）
総合スコアは87.5点、判定は「中立」です。加点はつぎの点です。10年以上非減配、DOE2%以上かつ業種平均以上（還元姿勢良好）。
連続増配は2年、非減配は17年です。2009年に減配の履歴があります。※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。異常値を検出しました（配当性向が前年比-30.2pt急変）。背景とリスクを確認してください。
6. よくある質問
栄研化学の株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは2.51%で、過去5年平均の2.91%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
2年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また17年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約52%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2009年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
