用語の解説（クリックで開く）
- 配当利回り
- 直近1年の配当金合計 ÷ 現在株価 × 100(%)。高いほどインカムが厚い目安。
- 配当性向
- 配当金 ÷ 当期純利益 × 100(%)。30〜50%が安心ゾーン。80%超は持続性に注意。
- PER
- 株価 ÷ 1株利益。低いほど利益に対し割安とされる（業種差あり）。
- PBR
- 株価 ÷ 1株純資産。1倍割れは資産に対し割安の目安（業種差あり）。
- ROE
- 当期純利益 ÷ 自己資本 × 100(%)。資本効率の指標。10%以上なら優良の目安。
- ROA
- 当期純利益 ÷ 総資産 × 100(%)。会社全体の資産効率。
- DOE
- 配当金 ÷ 自己資本 × 100(%)。利益より変動しにくい自己資本が分母なので、配当の安定方針が読み取れる。日本企業はおおむね2〜4%、中央値は3%前後。
- 自社利回り比(sy)
- 現在利回り ÷ 過去5年平均利回り。1超なら自社の過去より割安な水準。
- 連続増配
- 分割調整済み配当が前年比で増えた年数。同額維持は非減配として別途カウント。
- 非減配
- 配当を減らしていない年数（増配または同額維持）。長いほど配当が安定。
- 自己資本
- 会社の資産のうち返済不要な株主のお金。純資産ともいう。
- 自己資本比率
- 自己資本 ÷ 総資産 × 100(%)。高いほど借金依存が低く財務が頑丈。
- フリーキャッシュフロー
- 本業で稼いだ現金から投資を引いた残り。配当の原資。マイナス続きは要注意。
- 時価総額
- 株価 × 発行済株式数。会社の市場価値。大きいほど値動きが安定しやすい。
- EPS
- 1株あたり利益。配当の元手。EPSが伸びれば増配余地も広がる。
- BPS
- 1株あたり純資産。会社の解散価値の目安。
- 営業利益率
- 営業利益 ÷ 売上高 × 100(%)。本業の稼ぐ力。
- 5年平均利回り水準
- 配当利回りが過去5年平均に一致する株価。今の株価がこれより下なら、利回りは5年平均より高い。
- 5年最低利回り水準
- 配当利回りが過去5年の最低まで下がる株価。今の株価がこれより上なら、利回りは5年で最も低い側。
- 減配
- 配当を前年より減らすこと。配当株投資では最も避けたいイベント。
1. 企業概要
ほくほくフィナンシャルグループ（8377）は北陸と北海道を地盤とする地方銀行持株会社です。配当の実額と利回りの位置を、まず数字で押さえます。
| 項目 | 値 |
|---|---|
| 銘柄コード | 8377 |
| 業種 | 銀行業 |
| 配当利回り（株価ベース） | 1.37% |
| 1株配当（最新期・分割調整済） | 110.00円 |
| 総合判定 | 中立 |
| 総合スコア | 51.5 |
| 連続増配 | 4年 |
| 非減配 | 5年 |
| 配当性向 | 22.69% |
| PER / PBR | 12.03 / 0.97 |
| ROE | 8.47% |
| DOE（株主資本配当率） | 1.83%（業種中央値 1.76%） |
北陸銀行と北海道銀行を束ねる地銀グループ。2026年3月期はEPSが484円まで伸び、ROEは8.5%と銀行業の中央値5.9%を上回った。自己資本比率4.3%は銀行の総資産構成として標準的な水準で、他業種の数字と単純に並べて読むものではない。
2. 配当の魅力
利回りの水準と、増配・非減配の記録を追います。下の表とグラフが手がかりです。
| 期間 | 最大 | 平均 | 最小 |
|---|---|---|---|
| 5年 | 6.05% | 3.42% | 1.28% |
| 3年 | 6.05% | 2.70% | 1.28% |
| 1年 | 3.24% | 2.14% | 1.28% |
| 現在 | 1.37% | — | — |
| 会計年度 | 1株配当（分割調整済） | 配当性向 | EPS |
|---|---|---|---|
| 2017年3月期 | 44.00円 | 21.85% | 201円 |
| 2018年3月期 | 44.00円 | 29.45% | 149円 |
| 2019年3月期 | 44.00円 | 25.36% | 174円 |
| 2020年3月期 | 40.00円 | 28.02% | 143円 |
| 2021年3月期 | 35.00円 | 23.00% | 152円 |
| 2022年3月期 | 35.00円 | 23.73% | 147円 |
| 2023年3月期 | 37.00円 | 23.24% | 159円 |
| 2024年3月期 | 40.00円 | 22.60% | 177円 |
| 2025年3月期 | 50.00円 | 16.05% | 312円 |
| 2026年3月期 | 110.00円 | 22.69% | 485円 |
DOEで見る減配しにくさ
DOEは配当÷自己資本。利益は年ごとにブレます。でも自己資本はそう簡単には減りません。だからDOEが高い会社ほど、業績が少し傾いても配当を保ちます。
この会社のDOEは1.83%と控えめです（業種中央値は1.76%）。還元の厚みはまだ薄い。これから増やす余地と見るか、還元に消極的と見るかは、業績の伸び次第です。
いまの利回りは1.37%で、5年平均の3.42%を下回る。株価が買われて利回りが縮んだ状態で、線はレンジの下側にある。5年間の最高は6.05%だった。
直近1年の平均利回り2.14%は5年平均3.42%より低い。ここ1年は株高が続き、利回りが縮んできたことを示す。
分割調整後の1株配当は2021年35円から2026年110円へ。とくに直近2年（50円→110円）の増配幅が大きく、棒グラフの右端が跳ねている。
※連続増配・非減配の年数は自動算出値です。重要な投資判断の前には、企業のIR資料での確認を推奨します。
2026年3月期の1株配当は前期50円から110円へ引き上げ予想。分割調整後ベースで4年連続の増配となる。ただし株価が8,000円台まで買われたぶん、現在利回りは 1.37% にとどまる。5年平均3.42%、5年最高6.05%と比べると、いまは利回りが薄い局面。配当性向は22.7%で、利益に対する配当の重さはまだ軽い。
3. 業績と財務の安定性
配当を支える収益力と財務の健全性を確認します。
| 指標 | 値 |
|---|---|
| ROE | 8.47% |
| ROA | 0.35% |
| DOE | 1.83% |
| 自己資本比率 | 4.32% |
| EPS / BPS | 485 / 6042 |
| 収益性スコア | 1.32 |
| 還元スコア | 0.90 |
| 割安スコア | 1.31 |
ROE8.5%、PBRは0.97倍で純資産をわずかに下回る評価。PERは12倍。EPSは前期311円から484円へ拡大し、増配の原資は利益成長で説明がつく。配当性向22.7%は地銀のなかでも低めの部類にある。
4. 割安度
割安度の総合区分は中立。PBR0.97倍は銀行業の中央値0.73倍より高く、自社の過去利回りと比べても現在の1.37%は平均を大きく下回る。利回りが5年平均3.42%に戻るには、配当額が一定なら株価が約60%下がる計算になる。
過去5年の配当利回りレンジを、株価の水準に置き換えたものです。いまの株価がそのレンジのどこにあるかを示します。前提は「配当が今の水準を保つこと」で、業績の変化は織り込んでいません。売買を推奨するものではありません。
| 区分 | 株価水準（対応利回り） |
|---|---|
| 現在株価 | 8041円（利回り1.37%） |
| 5年平均利回りに戻る株価 | 3216円（利回り3.42%） |
| 5年最高利回り時の株価 | 1818円（利回り6.05%） |
| 5年最低利回り時の株価 | 8594円（利回り1.28%） |
いまの株価は3216円（5年平均利回り水準）と8594円（5年最低利回り水準）のあいだにあります。利回りが5年平均に戻るには、株価が約60.0%下がる計算です。
株価8,041円は、3,216円（5年平均利回り水準）と8,593円（5年最低利回り水準）のあいだの上端寄りにある。過去5年の利回りで見れば高い側。
5. 総合判断
総合判定: 中立（スコア 51.5）
総合スコアは中位です。株価は自社の過去利回りレンジのなかほどにあります。利回り・財務・増配記録を合わせて確認してください。
判定根拠:
割安感が乏しい／自社平均より低利回り
＋ 3年連続増配
総合スコアは51.5、区分は中立。ROEの高さと4年連続増配は評価材料、株価上昇で薄れた利回りは注意材料。数字の意味は下の判定ボックスも参照。
6. よくある質問
ほくほくフィナンシャルグループの株価は割安ですか、割高ですか？
配当利回りは1.37%で、過去5年平均の3.42%を下回る水準です。総合スコアによる区分は「中立」です。売買を推奨するものではありません。
同社は何年連続で増配していますか？
4年連続で増配しています（株式分割調整後の1株配当ベース）。また5年間、配当を減らしていません。
同社の配当性向はどのくらいですか？
配当性向は約23%です。一般に30〜50%が無理のない理想帯とされます。
同社は過去に減配したことがありますか？
直近の減配は2021年で、それ以降は減配していません。
本記事は情報提供を目的としたものであり、特定の銘柄の売買を推奨・勧誘するものではありません。投資に関する最終的な判断は、ご自身の責任において行ってください。
